剝離油墨業務，科德教育跨界跨出“主業”，實控人大比例減持

2011年上市之初，科德教育的主營業務還是膠印油墨，經過十年的發展，科德教育通過外延式的併購跨界轉型，不同於一些上市公司開展外延式併購卻被日後的高商譽所累，科德教育跨界跨出了主業，3月9日晚間，科德教育擬將現有油墨及類似產品製造業務相關的全部資產、債權債務及資源進行剝離。

剝離油墨相關業務，實控人擬大比例減持股份

上市十年，曾經的科斯伍德已經變成了如今的科德教育，3月9日晚間，跨界跨出了主業的科德教育想要徹底告別油墨業務。

公告顯示，為提升經營管理效率，優化業務構架，促進公司持續健康穩定發展，擬將現有油墨及類似產品製造業務相關的全部資產、債權債務及資源進行整合按賬面淨值劃轉至全資子公司蘇州科斯伍德投資管理有限公司(以下簡稱“科斯伍德投資公司”) 暨對子公司進行增資。

科斯伍德投資公司系科德教育的全資子公司，此次劃轉為公司合併報表範圍內母公司與全資子公司之間的內部轉讓。

劃轉過後，上市公司將進一步剝離油墨資產。公告顯示，考慮到教育和油墨雙主業形態不利於公司未來的長遠發展，公司實際控制人吳賢良或其指定的第三方考慮在合適時機購買公司油墨相關業務。

一邊科德教育的實際控制人或將購買上市公司的油墨相關業務，另一方面，吳賢良擬大舉減持。公告顯示，持有公司股份約9357.47萬股(佔公司總股本比例31.5%)的控股股東、實際控制人吳賢良計劃在減持期間內通過集中競價和大宗交易方式減持不超過約1782.14萬股公司股份，佔公司總股本的6%。

以目前科德教育近40億元的市值計算，吳賢良擬減持的6%的股票的市值大約在2.4億元左右。至於減持的目的，公告顯示，資金擬計劃用於購買上市公司油墨相關資產及滿足自身資金需求。

二級市場人士對新京報貝殼財經記者表示，吳賢良想要接盤油墨相關資產，或囿於資金壓力所以轉讓股權，並且轉讓油氣資產後，單純的教育公司市場上給到的估值可能更高一點。至於科德教育實控人的資金實力問題，新京報貝殼財經記者於3月10日下午致電科德教育董秘辦，工作人員以董秘不在為由拒絕了記者採訪。

值得注意的是，吳賢良減持股份並未在二級市場形成過大的拋壓，但科德教育的股價已經快速反應，截至發稿，科德教育的股價下跌7%左右。

跨界跨出了主業，轉型成為教育公司

不同於一些上市公司開展外延式併購卻被日後的高商譽所累，科德教育通過外延式併購跨界跨出了主業，在這其中繞不過去的是收購龍門教育。

2017年7月底，在新三板掛牌的龍門教育發佈公告，其已與上市公司科斯伍德簽訂《支付現金購買資產暨利潤補償協議》，確定被科斯伍德以7.49億元收購49.22%的股權。此前，科斯伍德公佈收購龍門教育的股份是51%，收購過後，科斯伍德並未直接控股龍門教育，也成為了龍門教育的第一大股東。

2019年6月，科斯伍德宣佈以8.13億元收購龍門教育50.17%股權。本次交易完成後，科斯伍德將持有龍門教育99.93%股權。2020年3月，龍門教育成為了科德教育的全資子公司。

龍門教育創辦於2003年，向中高考復讀生提供全封閉、軍事化管理培訓，主要根植在陝西。隨後，龍門教育逐步推出K12中小學全科培訓，開設線下1對1、班課等。

上述二級市場人士對新京報貝殼財經記者表示，龍門教育作為教育類掛牌公司，上市比較難，通過被科斯伍德收購，龍門教育的實控人直接套現離場，科斯伍德也獲得了比較優質的資產，蹭上教育概念，市值方面的評估標準也不一樣了。

在成為教育公司後，科德教育依舊走在併購路上。2020年科德教育正式開啓全封閉培訓業務的異地複製，2020年10月簽署意向性協議，擬以1億元整體估值併購長沙經貿職業中專學校51%股權。此外，科德教育於2020年12月簽署意向性協議，擬併購合肥龍翔高復學校70%股權，目前盡調工作正在進行中。

截至2020年9月30日，科德教育的商譽餘額為5.98億元，佔總資產的35.03%。其中5.96億元的商譽來自收購龍門教育。

新京報貝殼財經記者 張妍頔 編輯 趙澤 校對 柳寶慶