水滴公司敲鐘上市：高管層談盈利、股價，強調水滴籌不是公益組織
向美國證券交易委員會遞交招股書半個多月後的5月7日晚，水滴公司正式敲鐘，以“WDH”為證券代碼在紐交所掛牌上市。
水滴公司創始人、董事會主席兼首席執行官沈鵬7日在接受媒體羣訪時坦言：“最近一個星期排得非常緊，平均下來每天可能只能睡五六個小時，但沒有覺得累，還是挺開心的。”
據悉，高盛、摩根士丹利和美林證券是水滴公司IPO聯席承銷商，此次發行價為每個美國存托股12美元，募集資金總額約4億美元。
此前更新的招股書也公佈了部分基石投資者名單，博裕資本、厚朴資本、王慧文（美團聯合創始人、高級副總裁，現已退休）合計認購水滴2.1億美元的等值股份，其中，王慧文的家族信託基金KevinSunny投資3000萬美元、博裕資本投資1億美元、厚朴資本投資8000萬美元。
水滴公司方面表示，本次募集資金的50%將用於增強和擴展醫療保健服務和保險業務的運營，約30%用於研發，約20%用於一般公司用途。
談上市、談股價
“短期價格波動並不會對公司產生很多影響”
此次水滴公司IPO定價為12美元/股，是招股區間的上限，對於公司上市後的股價表現，水滴公司聯合創始人、保險保障事業羣總經理楊光7日在接受媒體羣訪時回應稱，公司更多關注長期發展，“第一天的表現並不代表後續的表現，短期價格波動並不會對公司產生很多影響。”
公開資料顯示，水滴公司是一家年輕的公司，成立至今僅有5年時間，但已獲得多輪融資，2019年3月份，其宣佈獲得近5億元的B輪融資後，6月12日，又宣佈已完成超10億元人民幣的C輪融資；2020年8月份，該公司對外宣佈已完成2.3億美元的D輪系列融資。
目前，水滴公司估值超50億美元，如何看待這一估值？藍馳創投董事總經理曹巍對記者表示，水滴是保險平台，是保險科技，不是保險公司，更不是依賴傳統線下經紀人模式。所以傳統保險公司之前遇到的問題和挑戰，並不代表着這些創新公司的價值錨定點。因為水滴的增速和業務體量可能是這些公司的幾倍或者幾十倍。據瞭解，藍馳創投參與了水滴公司的A輪、A+輪和 B 輪融資。
可以發現，作為一家創業公司，水滴公司融資之路還算順暢，為何還會選擇上市這條路 ？沈鵬表示，公司當前還是在一個非常大、並且高速增長的市場中，我們希望獲得更多發展資金。同時，在融資時，我們考慮的不僅是拿到錢，也希望引進更多優秀的投資人，助力公司業務發展。
“通過在美股上市，水滴有機會觸達全球投資人，歐美國家很多投資人看好保險科技領域。”沈鵬進一步表示。
楊光也坦言，上市後，公司融資渠道更多元，成本也更低，同時，上市也可將公司更為透明地展現在公眾面前，接受社會監督。此外，無論是在業務本身合規層面，還是資本市場和財務合規方面，都能用上市公司的標準來自我要求，讓公司未來發展更為健康。
談屬性
高管強調水滴籌不是公益或慈善組織
水滴互助關停後，目前水滴公司旗下主要有水滴籌和水滴保兩塊業務，但更為公眾熟知的水滴籌並不賺錢。
2020年，水滴公司實現營收30.28億元，同比增長100.4%。營收主要來源於向保險公司提供保險分銷服務，以及向保險公司和其他保險經紀或代理公司提供技術服務等。
其中，保險分銷佣金收入是水滴公司的核心業務，貢獻收入佔比高達89%，這部分業務主要來源於水滴保。也就是説，通過水滴保這一平台，分銷保險公司的產品，從中獲得佣金，這也是目前市場上的保險經紀公司普遍採取的經營模式。
此外，水滴公司的管理費收入、技術服務收入以及其他收入佔比分別為3.6%、6.4%和0.9%。
可以説，水滴公司主要靠賣保險賺錢，但在公眾看來，這家公司或許更多呈現的是一個公益形象，上市之後，公司將如何向公眾釐清其屬性？
針對這一問題，沈鵬表示，水滴籌是水滴公司旗下的一項業務，互聯網大病籌款工具，也是一個個人求助平台，公司不收取任何費用，還承擔平台運營的成本，但這並非公益，而是公司主動承擔社會責任的一種方式。目前，公司的主要收入來源於保險經紀業務。
楊光則表示，水滴籌不是公益組織或慈善組織，公益組織的模式是先向社會大眾進行籌款，再根據項目情況來分配募集資金。水滴籌則是給大病患者提供籌款工具，讓他們通過這一工具獲得幫助。也就是説，水滴籌本身不是公益組織，而是一個線上化的工具或平台，只不過服務是免費的，所以，大家容易將其誤解為公益平台。
楊光進一步表示，水滴籌不是水滴公司的全部，希望通過上市，讓外界更透明、更清楚地瞭解水滴公司到底是什麼模式，很多人不知道我們還有保險和其他業務。
談盈利
“盈利並不是目前最優先考慮的問題”
值得一提的是，2018年-2020年，水滴公司營收逐漸提升，分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元，但卻並未實現盈利，淨虧損分別達2.09億元、3.22億元和6.64億元。
針對水滴公司盈利的問題，楊光回應稱，首先，公司還在一個快速發展階段，雖然公司當前還未實現盈利，但透過招股書可以發現，業務運營、業務規模都在快速向前發展。“盈利並不是目前最優先考慮的問題，當前，我們更關注業務發展的速度和健康度。具體的盈利時間表，等有更明確的盈利指標後再同步給大家。”
談第三方渠道
最核心的是獲客後能否把用户留在平台
在水滴公司的招股書中可以明顯看到，2018年，水滴保平台的首年保費（FYP）中，就有85%來源於籌款和互助渠道的流量。
不過，到了2019年，這一比例急劇下降至35.4%，取而代之的是異軍突起的第三方渠道，佔比高達34.8%，自然流量和重複購買部分也達29.8%。
2020年，籌款和互助渠道的流量佔比進一步壓縮，僅有16.6%，第三方渠道佔比最大，為44.9%，自然流量和重複購買佔比也為38.5%。
從過去三年各個渠道流量佔比的變化中可以發現，2019年起，水滴公司開始加強和第三方平台的合作，來自自身渠道的流量卻在減少。
對此，楊光表示，外界對第三方渠道獲客的看法偏負面，覺得從外部渠道獲客並不健康。其實，通過不同渠道吸引用户，把用户沉澱下來，為用户提供價值，給平台帶來收入，從商業角度而言與內部場景轉化效果是一樣的。最核心在於通過外部渠道獲客後，是否還能把用户留在平台上，這一點對我們來説是肯定的。“無論是第三方流量還是內部場景轉化，買了保險之後都沉澱在我們的平台上，這才是最有意義的。”
不過，針對獲客成本的問題，楊光沒有直面回應，只是表示平台型公司一定會隨着用户規模增加，逐漸產生邊際效應，不斷攤薄成本。可以説，水滴保在不同渠道的獲客都保持業內最優水平。
新京報貝殼財經記者 潘亦純 編輯 王進雨 校對 楊許麗