「深度」眾泰重組背後的威馬“關係”網

8月17日，*ST眾泰在披露的《股票交易異常波動公告》中透露，公司管理人已經完成接受意向重整投資人報名資料的工作。

在管理人規定的報名期內，有上海鈦啓汽車科技合夥企業（有限合夥）、江蘇深商控股集團有限公司、湖南致博智車股權投資合夥企業（有限合夥）3家意向投資人向管理人提交了報名材料。

更近一步的信息顯示，三家意向投資人中，上海鈦啓汽車科技合夥企業（有限合夥）（下稱：“上海鈦啓”）成立於2021年1月，由上海德兆汽車科技有限公司（下稱“德兆汽車”）和鹽城君雅實業有限公司兩家公司分別持股75%和25%，其中德兆汽車法定代表人杜立剛是威馬汽車聯合創始人兼CFO。

湖南致博智車股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱“致博智車”）成立於2021年8月，其股東為此前參與並終止對*ST眾泰預重整的湖南致博股權投資基金管理有限公司（下稱“致博投資”）。值得注意的是，致博智車的幕後股東中出現了胡邊疆的身影。而在外界眼中，胡邊疆和吉利在湖南的業務有着或深或淺的關聯。

面對外界對吉利、威馬參與*ST眾泰重組的猜測，吉利汽車與威馬汽車接連發布聲明稱：“公司（吉利）並沒有參與眾泰重組”、“此為不實消息，威馬汽車沒有任何興趣參與眾泰重組”。

工商註冊信息明確指向威馬，涉事關聯方明確否認。真真假假中，眾泰重組背後，一張巨大的威馬關係網開始浮出水面。

“不是威馬 勝似威馬”的上海鈦啓

根據企查查數據，此次參與眾泰重整的意向投資人湖南致博智車，由致博投資和湖北拓普斯智能裝備有限公司（湖北拓普斯）分別持有0.004%和99.996%的股份，而湖北拓普斯的幕後股東胡邊疆則持有致博投資近38%的股份。

資料顯示，胡邊疆曾為浙江吉利美日汽車有限公司湘潭分公司的法定代表人，並在浙江吉利汽車有限公司湘潭分公司擔任高管，但目前兩家公司都已經註銷。此外，胡邊疆還擔任過獵豹汽車副總裁。

互聯網資料顯示，胡邊疆在不晚於2015年就加盟了長豐汽車，胡邊疆本人也多次以獵豹汽車副總裁身份接受媒體採訪與出席活動。而自從長豐長沙基地被吉利托管之後，胡邊疆在長達一年多的時間裏並未對外發聲。

從可檢索的資料來看，胡邊疆本人並未持有任何吉利汽車關聯公司的股份，而其也並未任何代表吉利履行出資人義務的履歷。因此，胡邊疆出現在眾泰意向投資人背後股東，並不能説明和吉利的強相關性。

相比胡邊疆與吉利之間的聯繫，杜立剛與威馬之間的聯繫遠遠不是一封“不感興趣”的聲明可以撇清的。

企查查數據顯示，此次參與眾泰重組的上海鈦啓成立於2021年1月。由上海德兆汽車科技有限公司和鹽城君雅實業有限公司兩家公司分別持股75%和25%。其中上海德兆汽車科技有限公司成立於2020年10月，法定代表人杜立剛是威馬汽車聯合創始人、執行副董事長。

據接近威馬創業歷程的相關人士透露，杜立剛在威馬創業過程中扮演着極其重要的角色。“如果説沈暉是站在威馬前台的人物，那麼杜立剛就是威馬幕後的關鍵先生”。

威馬幕後關鍵先生——杜立剛

資料顯示，威馬前身是一家裝配銷售遙控器、汽車電子產品的企業。相比沈暉的“沃爾沃金字招牌”，杜立剛在汽車行業的履歷並不算豐富。此前對外介紹中，杜立剛宣稱自己和沈暉一樣，在吉利併購沃爾沃汽車的關鍵節點起到了關鍵作用。但不少吉利供職的老員工對外界表示，他們對這位入職吉利不到3個月的前飛利浦遙控器事業部全球成本控制總監杜利剛幾乎沒有印象，“難以回憶起他做過什麼事情”。

在短暫的過渡離開吉利之後，杜立剛帶領着從飛利浦出來的15個工程師，開始了第一次創業歷程，成立了蘇州本控電子科技有限公司，做遙控器產業。“當時我們甚至做到了給國內多個一線城市的有線電視機頂盒遙控器業務的獨家供應商。”杜立剛對此頗有成就感。

不晚於2012年，杜立剛開始帶領團隊涉足整車三電系統開發，並創辦了一家領先全球的汽車三電企業，但遺憾的是這家企業名稱至今未在互聯網上有確切披露。隨後的2015年，這家企業化身威馬汽車的前身，被寫入了威馬汽車的簡介之中，以此證明威馬汽車的技術領先。

沈暉（左），杜立剛（右）

多位接近威馬汽車的人士證實，在威馬創業的過程中，沈暉和杜立剛“一前一後”扮演了極其重要的角色。杜立剛早期在資本層面和產業發展層面戰略佈局，政府關係，商業談判、併購，融資、內控、法務等領域發揮了重要作用。

而在威馬至今的官方網站中，杜立剛也是和沈暉並列作為唯一的管理團隊成員對外展示。

除了杜立剛之外，此次眾泰意向投資人上海鈦啓背後還出現了盛豐、林璽炯、孫炎午、王蕾等一大批和威馬汽車相關聯的股東代表。

值得一提的事，盛豐為法定代表人的上海智陽投資，早在今年3月就作為眾泰重組意向投資人被披露，後因種種原因，上海智陽投資放棄了對眾泰的重組計劃。在企查查最新的數據中，上海智陽投資有限公司擁有上海鈦啓汽車科技合夥企業（有限合夥）40%股權。

這些事實，顯然不是威馬“不感興趣”的所謂一紙聲明能夠撇乾淨的。

相關人士就此判斷認為，此次威馬宣稱對眾泰不感興趣的背後，無非有兩種可能。一種是威馬出於某種不得明説的原因，暫時不能公開承認參與眾泰重組，採取了先行否定的態度；另外一種可能則是杜立剛以個人身份和一些與威馬相關聯人士組成全新的公司參與眾泰意向重組之中。

威馬股東的新棋局：六安智梭科技？

根據企查查資料，此次參與眾泰重組的意向投資人——上海鈦啓有兩個股東，分別為上海德兆汽車科技有限公司和鹽城君雅實業有限公司。其中，德兆汽車由六安智梭無人車科技有限公司和上海智陽投資有限公司共同投資；君雅實業由吳楷和崔恆鳳兩大自然人股東共同投資。

六安智梭無人科技有限公司成立於2020年3月，創始人和法定代表人為凌璽炯。

互聯網資料，凌璽炯曾在數家國際知名車企擔任過要職，此前曾擔任威馬汽車前瞻研究院副院長，擁有豐富的汽車行業經驗。

而據官方資料，智梭科技是一家專注於L4級無人車的設計、研發、製造、銷售及運營的智能科技企業。該企業核心團隊與技術源於威馬汽車自動駕駛研究院、博世集團、麥格納汽車科技集團等行業翹楚，基於堅實的汽車產業經驗與工程研發能力，結合自動駕駛領域技術積累，致力於打造車規級自動駕駛產品，實現無人駕駛技術的商業化應用落地。

另據12月18日，智梭科技無人物流車“RC ONE”量產下線儀式新聞報道：智梭科技無人物流車“RC ONE”是智梭科技自主研發、設計、生產的L4級無人駕駛物流車。

從工商登記的角度來看，智梭科技和威馬並沒有現實的股權交織。但智梭科技的背後，站滿了曾經的威馬股東，這讓外界產生了無限的遐想。

企查查數據，該公司有兩大股東方，一個是上海庚盧商務諮詢事務所（有限合夥）；另外一個是上海義樸智能科技有限公司。

其中，在上海庚盧商務諮詢事務所股東方中，孫炎午、王蕾、杜立剛也參與了威馬汽車的相關投資。

有行業觀察人士表示，智梭科技像是一個從威馬“孵化”的無人駕駛項目的落地產品。這個項目可能現階段確實與威馬沒有任何的關係，但是威馬的一些股東作為原始投資人蔘與到這個項目當中，不排除股東方有一些未來整合的深層次想法與佈局。而在智梭科技背後，關鍵的人物可能還是杜立剛。

無人駕駛一直是威馬所謂的核心技術主題。無論是號稱W6國內首款無人駕駛量產車型還是智梭科技宣稱的L4級量產無人車。未來無人駕駛也一定是威馬運作的一個核心題材。

上述人士認為，對於智梭科技而言，所開發研究的無人駕駛產品當前仍然是一個小眾化的場景應用，重組*ST眾泰的現實動力並不足。除了擺在面前的A股殼資源之外，智梭科技應該沒有其他的資源訴求。“但不排除重組完成之後，組合將其中的一些資源二次打包整合，或者轉讓給威馬”。

威馬股東重組眾泰的三種可能

作為國內最早一批新能源電動玩家，威馬汽車始終以新能源造車第一梯隊玩家自居。不過在外界眼中，威馬和蔚小理之間的距離正在快速拉大。

最新資料顯示，7月威馬終端上險數僅為4141輛，同期理想小鵬蔚來紛紛跨過8千輛大關。即便是走親民路線的哪吒，也創造了6千餘台的交付。而在2021年上半年，威馬汽車累計銷量為1.56萬輛，而同期“蔚小理”分別為4.19萬輛、3.07萬輛、3.02萬輛，哪吒汽車為2.11萬輛。

從銷量上來看，威馬汽車已經明顯脱離第一梯隊，而第二梯隊的哪吒汽車和零跑汽車也在拼命趕超，威馬汽車已經開始“落後”。

不過相比起銷量，威馬被質疑的還有遲遲上不了的科創板。作為新勢力的一員，與蔚來、理想和小鵬等通過美股和港股上市不同，威馬的目標是成為首家在科創板上市的國內新勢力車企。

2021年1月,證監會上海局網站上公示了中信建投關於威馬汽車上市輔導工作總結報告，威馬汽車已於2021年1月底完成上市輔導。報告中指出，經過此次輔導，威馬汽車已完成向中國證監會申請報送首次公開發行股票並上市的準備，並計劃登陸科創板。

2021年4月，媒體援引知情人報道，威馬汽車已暫緩在科創板IPO的申請。據報道，威馬汽車在科創板被質疑科技含量不足，研發投入在營收中的佔比並不高，再加上連續的鉅額虧損，以及上市材料在審查中出現不少問題，致使其在科創板上市之路遇到諸多坎坷。針對以上報道，威馬汽車回應，目前上市準備工作正在有序推進，具體情況請以上交所公示為準。不過，2021年已經過去7個月的時間，而威馬汽車登陸科創板卻始終無新進展。

儘管從未口頭放棄上市科創板，但所有人都明白威馬汽車想要在科創板上市幾乎不可能。

據瞭解，科創板於2019年6月開板，7月首批公司上市。作為獨立於現有主板市場的註冊制板塊，科創板向來以門檻低、融資便利、信息披露成本低、審核期短、上市時間預期可控等優勢著稱，這也成為了科技公司融資上市的首選。不過，由於市場環境的改變，新證券法的實施以及類似於樂視網大宗的財務造假案件，使得IPO的審核正在全面從嚴。

有證券行業權威人士表示，科創板不僅對科技水平和創新能力等擁有較高要求，而且對商業模式落地和企業發展前景等同樣會進行考量。

這意味着，威馬幾乎永遠的被擋在了科創板大門之外。而對於A股其它板塊而言，以威馬現在的經營情況，更是不可能完成上市。

威馬汽車最近的一筆融資進程發生在2020年9月。在宣佈完成總額100億元人民幣的D輪融資之後，威馬再無相關融資消息傳出。迄今為止，有關於100億是否完全到賬也一直成為外界關注的話題。

種種跡象來看，威馬和眾泰重組之間的關係跑不出三種可能，一種是通過六安智梭重組眾泰形成資產騰挪，曲線上市；另外一種確實和威馬沒關係，六安智梭是威馬股東們圍繞眾泰重組孵化的一個新項目；最後一種可能不排除杜立剛和沈暉分道揚鑣，重組自己的生意。

一位長期幫助企業借殼上市的重組人士透露，許多企業在上市前的目的都是未知的，也是一般邏輯難以看透的。從威馬一系列的動作來看，威馬背後藏着的目的也未可知。換句話來説，威馬和眾泰的關係也不是外界能夠輕易看透的。