歐元區通脹放緩+經濟惡化 大摩：歐洲央行不會再加息

智通財經APP獲悉，摩根士丹利認為，最新的經濟數據意味着歐洲央行不會進一步提高利率。大摩經濟學家表示，本週公佈的數據顯示，歐元區服務業通脹放緩，此前有跡象顯示，歐元區經濟正在迅速惡化，這可能使政策制定者傾向於在本月暫停加息。此前，他們預計9月份還會有一次加息，但現在預計7月份的連續第九次加息已是最後一次。

包括Jens Eisenschmidt在內的經濟學家在一份客户報告中寫道:“我們改變了對歐洲央行的預測，預計9月將暫停加息。我們現在看到的終端利率為3.75%。”

若歷史性的加息週期在本月暫停，那麼也符合貨幣市場當前的押注情況，交易員此前已將歐洲央行本月加息25基點的概率縮減至約四分之一。不過，市場押注仍傾向於今年晚些時候再次加息，至峯值4%。

Eisenschmidt及其同事們指出，歐元區8月服務業通脹率從此前的5.6%降至5.5%，這可能成為支持核心通脹率(剔除能源和食品等波動性較大的因素)已經見頂這一論點的關鍵因素。

大摩認為，考慮到“隨着歐洲央行緊縮週期接近尾聲，持續通脹的風險正在降低”，宏觀背景正變得特別有利於實際收益率(剔除通脹因素)，因此，該行策略師建議持有2031年到期的法國通脹掛鈎債券。