美聯儲的“嘴炮”藝術：救市工具只有小部分兑現，而市場已經漲飛了

　　美聯儲一兩個月前打的“嘴炮”，真正付諸行動的雖然還沒有多少，但其在金融市場上的效果可謂是完美的。

　　在疫情對市場的影響最嚴重的時候，美聯儲狂推了一堆救市政策，包括購買國債、購買公司債、給企業提供CPFF等各種緊急資金……

　　在三月和四月，美聯儲宣佈了大大小小11項緊急救市工具，迄今只有5項兑現了。它們的合計資金規模只有950億美元，這在高達2.6萬億美元之巨的理論總額中簡直不值一提。

　　而市場似乎相當買賬。雖然美聯儲在行動上只邁出了一小步，但投資者明顯得到了很大的安撫：美國股市大幅反彈，今年的累計表現已經由跌轉漲，漲幅6%。如果把這種美股上漲稱為“美聯儲刺激下的反彈”可能並不為過。

　　與此同時，各大美國公司趁着低成本的絕佳機會瘋狂發債。據Refinitiv的數據，今年美國投資級公司債券發行量已超過1萬億美元。相比之下，去年同期僅5400億美元。

　　在很大程度上，這是因為投資者們相信美聯儲消除了疫情危機的威脅，為資產價格設定了底線，在某種程度上起到了微妙的背書作用，並在美國重新開放時努力刺激經濟復甦。

　　在評價美聯儲的“嘴炮”時，貝萊德全球固定收益業務首席投資官Rick Rieder毫不吝嗇：

　　（美聯儲救市工具的）創新、創造力和規模之大，速度之快，令其信譽度升至空前高位。

　　而對於市場效果，富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）固定收益部門首席投資官Sonal Desai是這麼説的：

　　美聯儲大聲發誓，金融市場聽到了。