新基金為什麼不快點建倉？

　　A股震盪調整了3個月，近期重新站上3600點，投資者們沸騰了。“市場要突破了”、“4000點真的要來”，這些討論不絕於耳。

　　這個時候，有點糟心的，可能是買了新基金的投資者。大漲，我的基金淨值卻動得不多！

　　今天我們就來回答，為什麼新基金建倉或許有點慢？

　　知識點

　　新基金建倉不算一個學術概念，更多是一個基金投資運作的約定。

　　基金建倉期是指基金合同生效後，基金管理人使基金的投資組合比例符合基金合同有關約定所需要的時間週期。

　　根據《證券投資基金運作管理辦法》規定，“基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。期間，基金的投資範圍、投資策略應當符合基金合同的約定。特殊品種除外。”

　　具體建倉期如何約定，投資者需要去翻閲自己所購買的基金合同，其中關於基金投資部分的相關內容，一般以6個月建倉期為常見。

　　投資的問號

　　1、與建倉期相伴隨的封閉期是什麼？

　　答：基金封閉期對應的是開放期。自基金合同生效之日起的一定期限內不辦理申購及贖回業務，此期限為基金封閉期。

　　普通開放式新基金的封閉期一定是建倉期，但建倉期不一定都封閉，新基金的建倉期最長可以6個月。

　　2、為什麼建倉期要設置幾個月？

　　答：新基金如何建倉，是基金經理根據投資策略和市場判斷後的投資過程，與被動跟蹤指數型基金不同，主動開放式基金在建倉策略上更依賴基金經理個人判斷，一定時間的約定有利於基金經理根據市場節奏，忠於自己的真實市場判斷，逐步完成建倉。

　　3、建倉快慢主要取決於什麼條件？

　　答：主動管理型基金建倉快慢最主要取決於基金經理，他的建倉習慣、對當前市場的判斷、市場的流動性支持、基金規模、基金投資方向等多方面來考慮，不同產品或呈現出不同的建倉結果。

　　如果是絕對收益思路的基金經理，他在建倉期會更嚴格，先積累足夠的安全墊，再逐步完成建倉。

　　對於一隻沒有歷史業績的新基金，大部分的基金經理都會相對謹慎建倉，畢竟如果太激進而導致虧損，虧的就是投資者的本金。

　　4、在封閉期內淨值會有變化嗎，投資者會有收益嗎？

　　答：新基金在封閉期內，如果基金經理逐步建倉，基金淨值會隨所投資資產的變化而變化，處於封閉期的基金一般每週公佈一次淨值。

　　至於是否有收益，取決於市場環境及基金倉位。如果基金經理沒有快速減倉，市場大幅下跌，新基金正好躲過大跌；市場快速上漲，則可能在短期內淨值會跟不上大盤。

　　5、當前市場情況下，買新基金好還是買老基金好？

　　答：新基金的建倉期設置，決定它可能在一段時間內，投資倉位不會太高，如果非常看好近期市場表現，買老基金可以在市場大幅上漲的時候跟上行情。

　　在不確定性偏謹慎市場中，新基金的倉位靈活優勢會得到充分體現。如出現類似今年春節後的大幅調整，新基金接近空倉更有優勢，市場回調後，基金經理可以在相對更低的市場中佈局看好的板塊和個股。

（文章來源：農銀匯理基金）