1.梅西百貨受網購競爭的威脅
梅西百貨(NYSE:M)是一家經營百貨的公司，但過去幾年的經營一直面臨着問題，包括線上購物的競爭，特別是來自零售業巨頭亞馬遜(NASDAQ: AMZN)的威脅，因亞馬遜在線銷售服裝等多種商品，不但價格低廉，而且發貨速度快。
過去三年，梅西百貨有兩年的同店銷售倒退，其中2019年跌幅0.8％。營業收入也從2017年的19億美元，下降至去年的9.7億美元。
為穩定且維持盈利能力增長，梅西百貨管理層在今年實施了名為「Polaris」的改革策略，包括提升客户忠誠度、增強利潤率較高的私人品牌、關閉表現欠佳的分店、投資線上和APP，並且削減成本。這些措施中，部分比較容易完成，例如關閉分店和削減開支，但在疫情爆發環境下，卻很難衡量進展。
截至8月1日第二季度銷售額下降35％；通用會計原則（GAAP）下，經營虧損6.31億美元，而去年同期則為經營收入1.55億美元。儘管線上銷售額同比增長53％，可惜只佔梅西百貨總銷售額的極少比例，並未能顯著帶動整體收入增加。面對嚴峻的零售環境、網購的激烈競爭，百貨公司不再受歡迎，因此投資者應該把這隻股票放在一邊。
2.AMC經營環境面臨重重威脅
AMC Entertainment Holdings(NYSE:AMC)是另一隻應該列入永不購買清單的股票，儘管管AMC在股票交易平台Robinhood很受歡迎，但還是不應將血汗錢投入其中。AMC今年已採取避免破產的措施。10月份，AMC在美國證監會（SEC）披露文件警告該公司需要大量的流動性注資。
隨後在11月初披露計劃發行最多2000萬股A類普通股，以補充運營資金。按目前股價計算，可集資約7500萬美元。不過，AMC仍面對嚴重的問題，以致旗下電影院的入座率大降，相信短期內難以恢復。
今年疫情爆發，導致社交活動受限制，AMC也要關閉影院。第三季，影院有限度重新開放，但該公司同期收入仍比去年同期下降91％，至1.195億美元，虧損也由5480萬美元擴大至9.058億美元。
隨着疫情反覆出現，目前不知道是否會再度收緊社交限制措施，更遑論AMC旗下電影院是否可以完全開放，AMC目前仍然處於風險之中。即使疫情過去之後，AMC的長遠發展仍要面臨挑戰：視頻點播和流媒體讓電影的發行時間縮短。今年夏季，AMC與康卡斯特旗下的環球影業達成協議，AMC影院的電影上映後轉到環球影業播放的時間，由原來的75天縮短至17天，AMC將可分享部分流媒體收入。
然而，迪士尼(NYSE: DIS)發行的電影則採用另一個做法，直接放到迪士尼推出的流媒體視頻點播平台Disney+。
結論
由於AMC的經營前景受到威脅，存在太多無法生存的風險。雖然梅西百貨的挑戰比AMC為輕，但也屬於嚴峻挑戰。兩者已作出行動試圖逆轉困境，但我們仍然建議投資者應該避免買入這兩隻股票。
以上僅作為投資交流，不代表投資建議
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