近九成大A銀行股已破淨“白菜價”企穩後反彈有望

《投資快報》記者觀察到，截至11月10日收盤，41家A股上市銀行中有36家銀行股價跌破淨值，破淨比例接近九成，高達87.8%。目前只有寧波銀行、招商銀行、瑞豐銀行、杭州銀行、平安銀行未破淨。市淨倍率排在倒數前五位的上市銀行為民生銀行、華夏銀行、渝農商行、北京銀行、交通銀行，分別僅有0.35、0.37、0.43、0.44、0.44。

對此，華安證券分析師劉超表示，市場過度悲觀了。悲觀預期修正之後，銀行股將企穩反彈。統計數據顯示，今年以來共有18家上市銀行的127位董監高(或其近親屬)通過二級市場增持自家銀行的股票，合計斥資5751.6萬元，人均投入45.29萬元。

銀行股估值陷入“白菜價”

銀行股正遭遇“白菜價”估值。《投資快報》記者對東方財富Choice數據梳理後發現，以11月10日收盤價格計算，銀行類上市公司動態市淨率已降至0.35倍至1.9倍之間。其中，36家上市銀行近期處於破淨狀態，另有1家上市銀行(平安銀行)市淨率也僅有1.06倍，隨時面臨破淨風險。

在業內人士看來，市場之所以普遍對銀行股的熱情偏低，主要受困於信用環境的風險。中信證券首席IFCC分析師明明表示，今年銀行板塊表現與信用環境密切相關。第一，社融增速從2月份的年內高點13.3%一路降至9月份的10%低點，銀行總資產增速有所下降，三季度上市銀行總資產同比增速降至8.1%;第二，信用收縮環境下，房地產相關領域信用風險持續暴露，銀行板塊股價受到抑制。

民生銀行破淨最深 高管增持最闊綽

據記者統計，今年以來共有18家銀行董監高出手護盤——進行額度不等的增持，11月份已有3家銀行的董監高出手增持。從各家銀行高管增持的股份數量和所花費的資金來看，民生銀行的高管出手最闊綽。上交所信息顯示，5月份民生銀行13位董監高通過二級市場聯袂增持，合計增持218萬股，平均每股交易價格區間為4.67元至4.71元，共計投入資金1022.18萬元。

9月27日和9月23日，浙商銀行高管劉龍和張榮森分別在二級市場增持該行28.33萬股和30萬股，成交均價分別為3.53元/股和3.55元/股，投入資金分別為100萬元、106.5萬元。今年5—8月份，該行11位董監高以自有資金從二級市場買入自家銀行股票，也就是説今年以來浙商銀行董監高合計投入了649.56萬元用於增持。

此外，多家城商行、農商行的董監高人員紛紛買入自家銀行股票。其中，常熟銀行董監高們最積極，合計耗資682.91萬元。8月20日，常熟銀行發佈公告稱，11位董監高人員共計斥資682.91萬元增持109.65萬股公司股份，並承諾增持股份自買入之日起鎖定6個月。其中，董事長莊廣強、行長薛文、監事長黃勇斌均出資約100萬元。

券商：銀行股有望企穩反彈

銀行高管如此賣力增持自家銀行股票，那麼未來銀行股是否會走出一波估值修復行情?多位券商分析人士認為，隨着三季報的收官，靚麗的業績以及後續信用環境的改善將推動銀行股估值修復。

“銀行板塊配置風險極低。”王一峯對記者表示，截至11月5日A股銀行PB為0.63倍，為近十年較低值;主動型基金三季度銀行股持倉份額佔比低至3.3%。估值低位疊加配置比例偏低，銀行股底部應較為明確，配置風險較小，如果資金輪動更有助提升估值。

華安證券分析師劉超表示，市場過度悲觀了。悲觀預期修正之後，銀行股將企穩反彈。

“未來銀行業的修復行情，可能要等待房地產企業流動性的企穩。長期看，銀行依然具備投資價值。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對記者表示，銀行未來經營態勢是樂觀的。