寶鋼股份擬拆分寶武碳業至創業板 募資將用於新型炭材料等項目

11月22日晚間，寶鋼股份(600019)發佈公告，該上市公司董事會通過審議同意一項重要議案，即寶鋼股份將旗下控股子公司寶武碳業科技股份有限公司（以下簡稱寶武碳業）分拆至深交所創業板上市。此次分拆完成後，寶鋼股份股權結構不會發生變化，且仍將維持對寶武碳業的控股權，而後者募集資金將初步考慮用於新型炭材料項目、苯酐項目及補充流動資金等方向。

打造碳基新材料上市平台

公告指出，此次發行前寶武碳業股本為7.5億股，此次發行股數佔寶武碳業發行後總股本的比例不超過25%，即發行股份數不超過2.5億股（行使超額配售權之前，且以相關證券監管機構批准註冊後的數量為準）。此外，寶武碳業股東大會授權董事會根據有關監管機構的要求、證券市場的實際情況和募集資金項目資金需求量，再與主承銷商協商確定最終發行數量。

目前，寶武碳業已成為全球最大煤焦油加工企業，已具備全國性佈局以及明顯的產能規模優勢。寶鋼股份指出，寶武碳業將持續聚焦碳基新材料領域，延伸新材料產業鏈，着重發展針狀焦、負極材料、石墨電極、碳纖維、環保樹脂材料等產品，實現全產業鏈發展，形成全系炭材料產品佈局。

作為控股股東，寶鋼股份是全球領先的現代化鋼鐵聯合企業，是全球碳鋼品種最為齊全的鋼鐵企業之一，同時從事與鋼鐵主業相關的加工配送等業務，擁有上海寶山、武漢青山、湛江東山、南京梅山等主要製造基地。而寶武碳業則主要從事焦油精製產品、苯類精製產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，以及焦爐煤氣淨化服務，二者行業區分明顯。

2020年，寶鋼股份歸母淨利潤為124.34億元，根據未經審計的財務數據，寶武碳業當年度歸母淨利潤約為0.87億元，2020年度合併報表中按權益享有的寶武碳業的淨利潤佔歸屬於上市公司股東的淨利潤的佔比僅0.7%，遠未超過50%。

寶鋼股份公告表示，在關聯交易方面，除向寶鋼股份採購焦油粗苯及提供焦爐煤氣淨化服務外，寶武碳業的其他關聯採購金額較小。寶武碳業銷售主要面向外部市場，外銷佔比超過90%，二者業務相對獨立。

寶鋼股份認為，此次分拆完成後，將寶武碳業打造成為公司下屬獨立的碳基新材料業務上市平台。對於寶武碳業而言，則可以利用新的上市平台進行產業併購或引入戰略投資者，加大對主營業務的進一步投入與開發，增強盈利能力、市場競爭力與綜合優勢。

近三年盈利情況存在波動

目前，寶武碳業是中國寶武新材料板塊中的核心企業，擁有現階段全球最大的焦油深加工能力，以及廣泛的碳基材料研發與生產技術。

截至此次預案出具日，中國寶武直接持有寶鋼股份48.56%的股份，同時通過全資子公司武鋼集團持有寶鋼股份13.39%的股份，通過控股子公司華寶信託有限責任公司持有寶鋼股份0.34%的股份，為該上市公司控股股東。

進一步來看，寶鋼股份直接持有寶武碳業71.78%的股份，是寶武碳業的控股股東；中國寶武持有馬鋼集團51%的股權，繫馬鋼集團控股股東，中國寶武可以通過馬鋼集團控制寶武碳業8.22%的表決權。綜上，中國寶武可以通過寶鋼股份及馬鋼集團控制寶武碳業合計80%的表決權，系寶武碳業的間接控股股東，國務院國資委系寶武碳業的實際控制人。

就具體產品而言，寶武碳業的主要產品為，焦油精製產品（改質瀝青及針狀焦等碳基新材料原料、高端油墨原料等）、苯類精製產品（純苯、甲苯、古馬隆及水性塗料等）、碳基新材料（碳纖維及其複合材料、負極材料、石墨電極等），其產品被廣泛應用於新能源、航空航天、汽車、冶金、建築、醫藥、農藥、塑料及染料等領域。

截至預案出具日，寶武碳業已具備218萬噸焦油加工能力、25萬噸苯加氫加工能力、15萬噸針狀焦、49萬噸改質瀝青生產能力以及7500噸碳纖維生產能力；有碳基新材料產能包括2.3萬噸負極材料、10萬噸石墨電極以及7500噸碳纖維。

從經營層面來看，寶武碳業整體業績情況受上游原材料價格和下游市場需求影響較大，2019年、2020年及2021年1~6月期間，寶武碳業的盈利情況存在一定波動。

根據未經審計的財務數據，2019年和2020年，寶武碳業分別實現淨利潤約3.39億元和0.88億元；2021年，隨着新冠疫情得到有效控制，我國整體經濟逐步復甦帶動化工品市場需求回升，寶武碳業在2021年上半年實現淨利潤約5.23億元，盈利能力出現明顯回升。未來，隨着化工品市場的變化，不排除寶武碳業業績發生波動的可能性。

根據寶武碳業的實際情況，此次發行的募集資金扣除發行費用後,初步考慮用於新型炭材料項目、苯酐項目及補充流動資金等方向，可根據市場條件、政策調整及監管機構的意見，對募投項目進行具體調整。