增收不增利的泡泡瑪特股價創新低 花1.9億港元回購護盤

面對創新低的股價，泡泡瑪特(09992. HK)用1.9億港元回購股票，是其上市以來超十次回購中金額最高的一筆。

7月19日，泡泡瑪特每股22.25港元的股價新低，已近乎發行價38.5港元/股的一半，最新市值為310.96億港元，較上市以來最高千億市值，跌去近4/5。

股價持續下跌，在消息面上，受到7月15日泡泡瑪特發佈的盈利預期警告，公告顯示，泡泡瑪特預期其2022年上半年同比收入增長不低於30%，同期溢利同比將減少最多35%。

對此，泡泡瑪特國際集團有限公司執行董事、董事會主席及行政總裁王寧將利潤下滑歸因於集團前期業務擴張導致費用同比增長。他表示，隨着疫情得到控制，其費用佔收入比例將在未來下降。

除了解釋原因，泡泡瑪特還拿出1.9億港元回購股票，希望向市場傳遞信心，泡泡瑪特按每股21.1港元至22.85港元的價格回購867.96萬股。

回購股票當日，泡泡瑪特COO司德在內部分享中就公司業績和股價波動表示，波折在所難免，好公司是攜手跨過低谷，走到更好的時間點。他還希望能發現過去決策中不夠好的地方，妥善解決問題。

泡泡瑪特調整的策略方向包括出海。7月16日，泡泡瑪特在潮流玩具的重要市場日本東京開出首家門店。泡泡瑪特告訴紅星資本局，2022年來其海外業務提速，從2020年9月的韓國首爾首家海外直營店開始，歐洲首店、大洋洲首店、美國首家快閃店都在今年開出，目前已經進入23個國家和地區。

針對泡泡瑪特市場表現，機構的態度不一。7月18日，浙商證券和國泰君安各維持泡泡瑪特“買入”和“增持”評級。摩根士丹利和瑞信也分別維持住泡泡瑪特“增持”和“跑贏大市”的評級，但同時降低對該公司的目標價，前者由55港元降至36港元，後者由55港元下調至43.7港元。