A股連續堅挺 是時候進行方向選擇了？

觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨着經濟復甦進入後期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

今日，海外市場走低的情緒影響下，滬深兩市雙雙低開，開盤後多數板塊走低，個股紛紛下行。不過，個股表現尚可。此後，醫藥生物拉昇，國防軍工、房地產開始表現，指數小幅回升。

當天，受到海外科技股走低的影響，科技類品種迎來調整，而“打壓”之下，順週期品種繼續走低。不過，對於超跌的科技品種來説，目前系統性風險較低，板塊還有分化的大概率，但對於業績較強的超跌品種，仍需留意反彈的機會。至於資源股，短期利空影響下還有反覆，但風口之下，接下來仍有繼續上行的基礎，可考慮逢低進行低吸，尤其是近期滯漲的品種。

回到盤面，指數最近幾日明顯強於海外，尤其是美股衝高回落以及下跌的過程中，A股並未有效跟蹤，而且低開之後多次回升，顯示出自身的較強支撐。而縱觀近期市場表現，實際上還是有一些利好的提振的。例如我們看到兩市近期的成交量逐步增加，顯然有部分資金在低位介入。而經歷了一季報業績的提振之後，當前中報預期開始呈現，超六成預喜的趨勢也給市場帶來積極影響。此外，對於輸入型通脹的擔憂，也在央行重磅報告之後得到削弱。

所以，當前市場還是有一定的支撐和提振的，只不過在全球市場震盪以及疫情的擔憂下，目前增量資金仍保持觀望的態勢。而市場也容易受到一些消息面的刺激，尤其是利好利空消息短期會對市場波動產生一定影響，進而導致市場波動加大。但是，這也即是短期的影響，中期實質性的影響並不大。而一旦近期抗住，那麼對於指數來説，隨着賺錢效應的不斷體現，市場也隨時迎來方向選擇的時刻。

總體上，還是此前的觀點，經濟復甦依舊，流動性保持平穩，市場向好趨勢沒有改變，當前也不具備系統性風險。而且，經歷了此前的集中殺跌以及反覆磨底之後，市場集中風險釋放，結構性行情已經開啓，部分板塊以及部分個股的牛市也依然上演，而指數也或將在成交量的釋放下迎來上行突破。建議投資者輕指數而重個股，積極把握板塊以及個股的機會。對於低估值以及強業績的品種，仍是主要的配置方向，而成長性的高估值品種，則不建議重點配置，甚至還要遠離。對於業績比較差的品種，炒作都不建議參與。