來源：牛錢網
鐵礦(763, -59.00, -7.18%)石期貨今日再度大跌，目前距前期高點已有40%左右的跌幅，刷新逾10個月來的新低，鐵礦回落的過程可以稱得上一潰千里。在目前基本面並沒有出現明顯負反饋的情況下，究其原因還是市場預期的變化，市場上基於堅定限產預期的交易持續發酵，政策導向被市場重新定價。
市場交易邏輯逐步改變
從2020年年底以來，工信部曾多次表示堅決壓縮粗鋼產量，確保2021年粗鋼產量同比下降。但今年上半年我國經濟增長強勁，鋼材需求旺盛，粗鋼壓減政策並未實際的落地，但5月份以來，我國開始加強需求側管理上的政策指導，多個省份陸續公佈了粗鋼產量壓減計劃，鋼廠開始逐步落實壓減計劃，目前我國粗鋼日產量已經出現同比下降，8.16國家統計局數據顯示，2021年7月份，我國粗鋼日均產量280.0萬噸，環比下降10.5%；生鐵日均產量235.0萬噸，環比下降7.0%；鋼材日均產量358.1萬噸，環比下降11.0%。數據上我們可以看到壓減力度執行較嚴。
出口方面近期開始分兩個批次取消了100多種鋼鐵產品的出口退税，又提高了鉻鐵、高純生鐵的出口税，對不合理外需進行了調控，目的在於管控鐵元素的外流，保障國內原材料價格合理運行。市場從交易基本面供需，轉向交易堅定限產預期。
周度供需數據變化不大
上週在進口方面，8月16日路透澳洲礦7日移動平均發貨量周環比降11.91%，月環比降10.65%。澳洲發運從月初的高位開始回落到正常，2021年8月16日路透巴西礦7日移動平均發貨量周環比增24.93%，月環比增18.17%。PDM港檢修結束，發運開始增加。到港數據上，2021年8月16日路透我國鐵礦7日移動平均到港量周環比增14.14%，月環比增27.11%。進口發運量小幅增加，依舊處於正常區間內，供應相對寬鬆。
需求方面，上週日均鐵水產量228.63萬噸，環比增加0.44萬噸，短期小幅增加，但產量下滑態勢依舊，周度數據上需求維持穩定。
庫存方面，上週港口鐵礦庫存微降11萬噸，不過目前港口現貨成交氛圍依舊悲觀，主要港口成交量降至過去兩年低位，港口庫存可能會出現累庫。
後市的變量
後市供給方面，根據四大礦山上半年產量和全年目標測算，下半年供應可能會有所增加，但預計變化不會太大。需求方面，在粗鋼壓減政策指導下鋼廠會繼續嚴格執行，同時下半年經濟增長壓力增大，粗鋼需求會有較大影響，鐵礦需求預計延續下滑，短期值得注意的是旺季即將到來下可能的增量。