【今日盤點】滬指收跌0.77%，傳媒主題基金跌幅居前；A股新高後“牛拐彎”，跨年行情還在嗎？

　　A股三大指數今日集體收跌，其中滬指下跌0.77%，收報3347.19點，周K線止步三連陽；深成指下跌1.28%，收報13555.14點；創業板指下跌1.13%，收報2687.78點。兩市合計成交8349億元，行業板塊呈現普跌態勢，僅船舶製造、農牧飼漁、煤炭採選板塊逆市翻紅。北向資金今日淨賣出39.68億元。

　　基金市場跌多漲少，從估值情況來看，僅白酒、消費主題基金估值上漲；傳媒、科技、軍工等主題基金估值跌幅居前。

　　分析人士指出，今日市場一度走低之時，仍有部分白馬股閃崩跌停，這並不是普遍顯現，僅是個別情況，即説明當前市場風格不定，反映出存量資金的博弈屬性，同時也或表明臨近年底，部分資金出逃的需求。但整體看，對於業績優良的品種，短期的波動不會改變整體的向好趨勢，在市場震盪中，對於回調的優質白馬股，還可逢低進一步的跟進。

　　行情回顧

　　收盤播報：滬指收跌0.77% 周K線止步三連陽

　　資金流向：僅化纖行業板塊遭遇資金流入；電子元件、軟件服務、有色金屬等板塊遭遇資金流出。

　　基金估值：消費主題基金逆勢上漲，傳媒、科技主題基金普遍回調

　　消費板塊較為抗跌，相關主題基金估值逆勢上漲

　　中銀證券指出，白酒消費場景逐步恢復正常，二、三季度需求持續改善，預計四季度報表業績可維持三季度增速，疫情後平穩增長是常態。基於白酒消費特點，白酒行業可容納的頭部企業數量多於大眾品，判斷未來行業將形成分價格、分香型、分區域的寡頭競爭格局，重點關注激勵機制變化的細分領域龍頭。

　　傳媒板塊遭遇重挫，相關主題基金估值下降

　　中金公司指出，展望明年，認為網絡娛樂變現潛力有望釋放，內容為王，頭部公司工業化、IP化、強者恆強是長期趨勢；在這個過程中產業鏈佈局更深的平台型公司變現能力可能被進一步放大；而5G 時代的應用逐步成熟，雲遊戲和互動視頻等商業潛力待開發，為行業發展帶來新機遇。

　　科技板塊普遍回調，相關主題基金估值跌幅居前

　　天風證券指出，近期宏觀數據比較好其實只是符合預期，真正帶動市場走強是目前對明年一季度的預期，本身國內各行業的預期就很強，又疊加一部分疫苗樂觀進展帶動海外經濟復甦的預期，一旦這些預期稍有不達市場可能會面臨調整，資金也面臨板塊間的切換，因此目前更看好前期調整的科技醫藥軟件等板塊。短線可關注科技股的超跌反彈機會，如年底5G採購、5G信息，數字貨幣等驅動因素。

　　機構觀點

　　巨豐投顧：新高後“牛拐彎” 跨年行情還在嗎？

　　今日，指數高開低走，全天迎來普跌。盤面上，傳媒娛樂、航空、元器件等領跌，有色、鋼鐵等下跌超2%，順週期板塊迎來11月上行以來的重挫，而題材股也同時走低，市場全線下跌下，延續了滬指新高以來的調整。當前，市場或已經進入了“後新高”時代，即年內新高之後，隨着全年進入尾聲，行情縱深發展的可能性較小，更多的是結構性震盪行情。而在這個震盪行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，市場整體向好趨勢的邏輯並未改變，但板塊輪動加快下，機會的把握難度在加大。

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　　楊德龍：品牌消費品公司具備長期投資價值

　　消費白馬股大多數都是屬於有品牌的消費地方，具備長期的業績增長能力，雖然從短期來看，漲幅已經比較大了，估值也較高，但因為它給你帶來確定性的業績增長，因此大家願意給它一定的估值溢價。包括白酒、醫藥、食品飲料這些行業龍頭股近期再次引領兩市，就是因為它們的投資價值是可以長期關注的。我再次重申我2019年提出的觀點，消費白馬股是值得拿來養老的品種。

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　　林園：我只投兩三小時就能弄明白的東西

　　研究不需要做很多天，對於一些明明白白的東西，只需要兩三小時研究就夠了，三小時都研究不透的東西不研究了。投資就要投剛需，投明明白白的東西，投未來市場空間巨大的產品、公司。

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　　今日要聞回顧

　　中汽協：中國11月份汽車銷量277萬輛 同比增長12.6%

　　據中國汽車工業協會統計分析，2020年11月，汽車產銷延續了增長勢頭，產銷量均創年內新高。1-11月，汽車產銷降幅收窄至3%以下。

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　　順週期板塊“過山車” 行情還能跨年嗎？

　　近期，順週期板塊內部走勢分化，整體表現震盪。12月11日早盤盤初，順週期板塊集體衝高，表現強勢。採掘、有色金屬、鋼鐵等行業板塊一度攜手領漲大市。不過，順週期板塊盤中紛紛回落，由漲轉跌，上演“過山車”行情。縱覽券商策略研報，順週期成為各家推薦的重要主線。

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　　冰火兩重天 基金髮行市場分化加劇

　　2020年是公募基金“大年”，年內新成立基金的發行份額已近3萬億份。然而，今年以來仍有17家基金公司沒有新基金成立。業內人士表示，“分化”現象折射的是公司間的資源稟賦差異。基金公司不應盲目跟風“發新”，而要在增加自身資源和提升管理能力方面多下功夫。(中國證券報)

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　　權益公募上演最強賀歲檔 密集發行跨年 年內注入A股超2萬億元

　　與疫情導致的電影總票房大幅縮水不同，公募基金今年發行的總金額已經接近3萬億。12月還會有58只基金等待發行，也有部分基金開始提早佈局了1月份的發行檔期。其中，下週一(12月14日)的混戰情況將尤為激烈。當天，記者注意到將有11只基金一同發行，其中還包括長城基金的何以廣、泰康資管的桂躍強、廣發基金的苗宇、興業基金的臘博等人，他們誰能在此輪發行大戰中創出爆款尚未可知。

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　　ETF江湖：頭部公募廣撒網小公司難入局

　　歲末年初，公募基金髮行新產品的熱情依舊不減，ETF也是其中一類。近日，華夏基金和華寶基金在爭奪“國內首隻食品ETF”、“市場上首隻食品飲料ETF”上翻了車；又在同日，國泰、富國、華寶三家公募均上報對應中證細分化工產業主題ETF。這邊一派熱鬧，而另一邊則冷冷清清。頭部公募抓緊配齊股票ETF產品線的同時，仍在思考如何從價格戰中殺出血路，而弱肉強食下，留給中小型公司更多的是落寞地幹望着。

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