林騰蛟斷臂挽救陽光城

作者 | 劉瑩

出品 | 焦點財經

與市面上一眾因美元債違約而紛紛躺平的房企老闆不同，閩商林騰蛟的“自救”決心一直很大。

折價出售ST龍淨

5月9日，紫金礦業公告稱，其已與ST龍淨控股股東龍淨實業及其一致行動人陽光瑞澤、陽光泓瑞簽署了控制權轉讓協議，將以合計17.34億元、每股10.80元的代價，收購ST龍淨1.61億股股份。

此番轉讓後，龍淨實業及其一致行動人依然持有ST龍淨1.07億股股份。不過，後者控股股東決定，將剩餘股份的表決權無條件、獨家且不可撤銷地全部委託給紫金礦業行使。

由此，紫金礦業將合計持有ST龍淨25.04%股份，成為控股股東。股權穿透後可知，紫金礦業的實際控制人為福建省龍巖市上杭縣國有資產監督管理局。這意味着，交易完成後，ST龍淨將變身為地方國資控股的上市公司。

值得一提的是，紫金礦業今年2月時才剛剛作為戰投方被引入ST龍淨。如今，其僅用3個月時間就取得了後者的控制權，且兩次交易花費累計只有25.57億元，相比2017年，ST龍淨原實控人36億元的買入價，更是打了7折。誰在折價出售ST龍淨？

據企查查，交易前，ST龍淨的最終受益人為林騰蛟和吳潔，二者同時控制福建陽光集團。後者持有龍淨實業48.292%股權，控股陽光瑞澤和陽光泓瑞，同時還是閩系房企陽光城的第一大股東。

當前，福建陽光集團正深陷流動性困局之中。據福建陽光集團3月公告，通過陽光開曼發行的兩筆美元債券未能按期支付應付款，應支付本息合計約1.31億美元。

另據東方財富數據，被轉讓前，ST龍淨控股股東龍淨實業的股權質押率已達91.18%，一致行動人陽光瑞澤、陽光泓瑞的質押率均為100%。對於福建陽光集團而言，轉讓ST龍淨回籠資金，已是迫在眉睫。

積極推動債券展期

明星房企陽光城的流動性壓力同樣很大。上述交易披露前的一天，浙江陽光城全資子公司“杭州高光置業”所擁有的永康眾泰小鎮等6宗地塊，剛剛以57億元的代價被賣給了濱江集團。

這也是一次打折出售。時間回溯至2021年7月，彼時，浙江陽光城耗資61.45億元從金華虹光置業手中購得了上述地塊。出售價相比入手價，陽光城“一進一出”之間虧損了約4.45億元。

公告顯示，“浙江陽光城”雖持有“杭州高光置業”100%權益，卻非其控股股東。“後者真正的控股股東為中融信託，且中融信託還持有其33.04億元債權。換言之，“杭州高光置業”的最大股東中融信託，也是其一大“債主”。

事實上，濱江早在4月的公告中就對上述交易進行過披露。彼時公告顯示，繽慕公司將代浙江陽光城向中融信託支付約33億元的收購價款及利息。同時，還將代“杭州高光置業”向杭州濱祁企業管理有限公司（濱江集團子公司）清償合計23.3億元的借款。由此可知，濱江集團也是“杭州高光置業”的債主。

出售“杭州高光置業”是陽光城近期成功推進的幾筆較大交易之一。不過，這些錢或不會直接流入陽光城的口袋，而會被拿去清償其與中融信託、濱江集團之間的債款。

梳理可知，陽光城已從去年三季度起放緩拿地，同時積極瘦身償債。不過，由於待償債務規模過高，且經營疲弱，陽光城若想完全脱困，還有很長一段路要走。

據陽光城5月5日公告，目前，公司已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、 公開市場相關產品等）本金總額為301.91億元。而截至今年3月底，公司的貨幣資金僅有155.8億元，二者相距甚遠。

經營層面，今年第一季度，陽光城的營業收入和歸母淨利潤分別僅有18.57億元和-14.97億元，同比下降75.32%及408.32%。2021年，陽光城的上述兩項指標也分別下降了48.25%及233.17%，且存在大額計提損失。

雖然困難重重，但林騰蛟從未放棄。據焦點財經梳理，2022年以來，陽光城及母公司福建陽光集團已對旗下中票、超短融、公司債累計召開了近20次持有人會議，會議目的主要為尋求豁免交叉保護條款以及債務展期，併為此提供增信措施。

5月25日，陽光城“20陽城01”、“20陽城02”、“20陽城03”、“20陽城04”、“21陽城02”等5只債券本年度的第二次債券持有人會議將再度召開。屆時是否會有利好陽光城償債的消息傳來？焦點財經將持續關注。