歐央行議息會議今晚來襲 市場聚焦7月加息線索

分析人士普遍認為，歐洲央行將在北京時間今日晚間召開的議息會議上宣佈即將結束大規模資產購買計劃，並且將透露加息線索，為下個月進行10多年來首次加息鋪平道路。

不少分析人士認為該計劃將與歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)之前公佈的利率時間表相吻合，拉加德希望在第三季度結束低於零的借貸成本，即7月進行首次加息，9月再度加息，幅度均為25基點。歐央行官員們正努力控制創紀錄的通貨膨脹，同時避免俄烏衝突對歐洲經濟造成進一步損害。

7月加息幾乎板上釘釘，問題是加多少?

智通財經APP瞭解到，儘管歐央行的一些鷹派管委會成員敦促7月加息50個基點以加大力度控制通脹，但經濟學家普遍預計7月和9月的加息幅度都將是25基點，將基準存款利率從目前的-0.5%上調至0。

經濟學家普遍預計7月加息25基點，利率將在2023年底達到中性水平

基本上能夠確定的是，2024年歐洲央行的中期目標是通脹率達到或超過2%。然而，目前的歐元區通脹率是目標利率的四倍多，並且全球範圍內60多家央行已經開啓加息週期。

“歐洲央行鷹派和鴿派之間的戰鬥開闢了一條新戰線——7月加息50個基點還是25個基點。據我們瞭解，歐央行管理委員會大多數成員似乎支持加息25基點這一常規操作。”彭博經濟學家David Powell 和Jamie Rush在一份報告中表示。

該決定將於北京時間週四晚間7點45分宣佈，45分鐘後拉加德將舉行新聞發佈會。此次會議將在阿姆斯特丹舉行，歐洲央行將在疫情爆發後恢復每年在法蘭克福總部外召開一次政策會議的慣例。

根據官方提供的政策指引，淨債券購買計劃將在第三季度初期結束，拉加德和其他官員已經表示，這一舉措將在第三季度早期實施。儘管一些官員對該計劃提出了質疑，但歐洲央行長期以來一直承諾，在購買計劃完成之前不會加息。

在2022年早些時候停止使用新冠疫情時期的金融工具後，歐洲央行即將停止購買債券

雖然歐央行首席經濟學家菲利普·連恩(Philip Lane)稱第三季度兩次加息25個基點是“基準速度”，但他的一些同事卻堅持以加息50個基點作為開端。目前，市場認為這種情況發生的可能性為50%。

另一個爭論點是借貸成本必須上升到什麼程度，一些分析人士表示，中性利率——既不刺激也不放緩經濟，應該成為關注焦點，預計其水平將在1%到2%之間。

鴿派管委會成員Fabio Panetta警告稱，加息幅度不要過大，他敦促採取循序漸進的方式，甚至提議在零利率時暫停加息進程。

經濟指標指引或將更新

決定一切的關鍵因素之一是官方提供的更新後經濟指標預測。由於俄烏衝突和持續發生的供應瓶頸，國際油價及物價可能將在更長時間內保持高位，但這也顯示出經濟擴張可能趨於疲軟，加劇了市場對於滯脹的擔憂。

受訪經濟學家預計歐洲央行提供的GDP及通脹指引將被大幅修正

穆迪投資者服務歐洲、中東和非洲地區首席信貸官、英國央行前官員Colin Ellis表示:“通脹風險性呈現出對稱性，而不是不斷上行。”“如果出於某種原因，能源價格崩盤，很可能很快就會出現非常低迷的通脹率。”

據知情人士透露，在歐洲央行準備開始加息之際，一些政策制定者正推動採取更強硬的措辭，以避免意大利等經濟較脆弱的歐元區國家的債券收益率出現無端飆升。彭博社在今年4月曾首次報道，歐洲央行正在研究一種新型工具來對抗所謂的分散化，到目前為止，歐洲央行為實現這一目標，在其大規模債券購買計劃下對到一些歐元區國家的到期債務進行了再投資。