節前調研｜生活用紙漲價函“滿天飛”終端提價不明顯 節前漲價缺乏支撐

財聯社（廣州，記者 關婉怡）訊，近期，各地紙企紛紛發佈調價函，生活用紙漲價潮持續蔓延。但記者從廣州多家超市和網上商城瞭解到，目前生活用紙終端提價並不明顯。多名分析人士表示，原料端漿價上漲和生產不確定性增加或是支撐此次“調漲潮”的重要原因。但從實際交易來看，生活用紙企業漲價函落實情況不一，且漲價幅度仍在合理範圍內，節前持續上漲需求面暫乏強力支撐。

終端價格未見明顯上漲

自2020年12月以來，陝西、河北、山西、浙江等地多家紙企陸續發出漲價函，普遍將原紙價格上調200元/噸。據卓創資訊檢測，由中國市場引發的全球外盤共振已形成，歐洲地區漿紙漲價函陸續發佈，進而再作用於亞洲市場。據悉，生活用紙的主要原料為木漿、棉漿等。由於其原料的特殊性，紙漿價格上漲後首當其衝的就是生活用紙。

記者從廣東某生活用紙加工廠負責人處獲悉，漿料價格上漲是此次原紙價格上漲的主要原因。且按行業慣例，春節是用紙高峯期，生活用紙銷量較好，致原料端更緊張。但據觀察，上漲幅度普遍低於公示的調價函。

卓創資訊分析師尹婷表示，生活用紙價初期上調的主要因素在於進口木漿價格高位，紙企成本壓連續承壓，紙企調價意願較強。上週開始局部地區公共衞生事件影響下，生產的不確定性增加，紙企推漲氛圍延續。

原料上漲是否已推動終端產品價格上漲？記者從廣州部分超市和在網購平台上了解到，目前終端生活紙品提價並不明顯。此外，由於近期屬於年貨促銷季，很多產品都貼上“黃標”、“滿減”等各式各樣的優惠標籤。多位接受採訪的市民均表示，對紙價上漲感覺並不明顯，亦有超市售貨員告訴記者，“沒有接到提價通知”。

一位不願具名的分析師告訴記者，“紙行業情況來看，上游原材料價格上漲與終端市場價格不存在必然關係。一般來説，紙廠的庫存都比較大，投放市場的產品大多不是近期生產的。再加之從木漿到紙製品中間有較多的環節，原料端漲價不一定會直接導致終端紙產品價格上漲。”

持續上漲缺乏支撐

值得一提的是，相關分析認為，原紙生產企業提價堅決，下游部分加工廠及貿易商適度積累庫存後，終端跟進卻偏遲，中間環節的壓力漸增。

對此，上述紙廠負責人表示，“就目前的情況，對各方都沒有受益。特別是買原紙和商品漿生產的廠商，會直面成本壓力，規模企業則相對壓力較小。”

一名長期跟蹤中順潔柔（002511.SZ）的投資人士則表示，“潔柔在成本把控上面會優於很多中小紙企。據我瞭解，他們有相對完善的採購網絡且跟供應商有年度框架協議，短期原料的小幅波動對他們影響不大。”中順潔柔方面也多次對外表示，公司具有較專業的採購團隊，通過專業資料手機對漿價未來趨勢做評估。且在保證正常生產庫存量的情況下，通過國際漿價的市場行情進行動態調整。

尹婷表示，就目前供需環境來看，生活用紙原紙生產企業中，存在部分中小紙企抗風險能力相對較差。建議在合理價位下適當儲備原料，並擇機適當出貨或對生產進行靈活調整。

對於節前漲價行情是否持續，卓創資訊紙漿分析師常俊婷認為，短期來看，針葉漿期貨、現貨價格短期拉漲幅度過大，但文化用紙價格上漲幅度有限，且存在累庫現象，生活用紙被動拉漲後存在超預期拉漲。紙漿期貨價格漲幅過大引資金面關注，在供需面無變化的情況下，預期炒作之後，紙漿價格或迴歸基本面。

上述分析師認為，價格在春節前或會保持相對穩定。臨近春節，很多紙廠會出現生產降速等情況。這有利於穩定漿料等原材料價格。按行業慣例，春節是用紙高峯期，生活用紙銷量較好。但這個週期相對較短，紙廠一般會“去積壓”，持續漲價空間不大。

尹婷認為，因目前已經日益臨近春節，終端商超渠道備貨力度逐漸減弱，電商渠道局部發運受限，終端放量程度欠理想，需求面暫乏強力支撐。