券商ETF(512000)份額逆市上揚 大跌日淨申購超6億元

今天券商板塊全線下跌，光大證券跌停，浙商證券跌7.62%，第一創業、中信建投、國金證券跌逾5%。

今天到處都是牛市旗手券商股大跌的原因分析，也許真的有什麼原因，但其實絕大多數時候日間漲跌是沒有理由的，別去試圖找原因，一個萬億市值的板塊，其實沒有多大的單一力量可以讓其在短短几個小時跌去超過3%市值。

更比如證監會副主席李超10月22日在2020金融街論壇年會上表示，全市場推行註冊制條件已經逐步具備，下一步證監會將保持定力、循序漸進、紮實穩妥辦好註冊制改革這件大事。

券商板塊應聲而動，方正證券盤中直線封板，國金證券、華鑫股份、浙商證券、第一創業等紛紛拉昇。同理，這些也許往後會兑現，但不是當下這一分鐘。

再舉個栗子，貴州茅台上次跌停的時候，股價是505元。

試圖尋找券商板塊大跌的原因時，其實都是徒勞，如果我們中盯住板塊的長期價值，往往就更有勇氣在大跌時大舉抄底，10月26日券商ETF(512000)大跌3.3%，我們看到的是恐慌下挫，但有些指標卻顯示，有些資金是逆行的。

根據上交所最新公佈ETF份額數據，規模剛剛突破200億元大關的券商ETF(51200)卻在10月26日單日淨申購資金超過6億元!!

大幅波動時候，籌碼在加速換手，總有一部分人吃虧，一部分人賺錢。因為有的人在用情緒交易，有的人盯住的是標的的長期價值和當前價格是否便宜。

華西證券：券商蓄勢等風來

券商板塊整體市淨率2.14倍，資本市場深化改革為行業帶來盈利能力改善，業績增長空間大。看好四季度券商板塊表現：一是三季報行情，用兩市成交、兩融規模、股債市場指數的漲跌、一級市場融資規模來預測經紀、兩融利息、自營、投行，預測今年前三季度上市券商淨利潤同比增長40%左右，估值中樞上移有業績支撐。二是十四五規劃和2035遠景規劃，預計會對資本市場的定位、深化改革提出戰略部署。證監會主席及副主席在不同會議上均表明“全市場推行註冊制的條件逐步具備”，券商“大投行”業務迎來黃金髮展期。

長城證券：券商股仍需耐心

券商板塊目前估值為2.06倍PB，有所下行。之前預計在10月會出台有改革政策相繼落地的判斷逐漸兑現，持續推進改革。雖然8月因為市場波動及高基數導致增速承壓，但從前8月數據看，營收及淨利潤增速分別為35.75%、49.43%，看好券商全年業績表現(創業板註冊制與20%漲跌幅，如下半年日均交易量維持在9000億元，全年淨利潤有望獲得50%增速)。同時，從基金Q2持倉的情況，非銀金融板塊的持倉繼續下降，邊際空間改善潛力巨大。雖然本週受市場風格輪動及風偏的影響，加劇下行。但仍堅定認為，以券商為代表的資本內循環板塊所承接的歷史使命愈發重要，逐漸形成“戴維斯雙擊”效應，隨着高估值板塊的抱團改變及機構調倉推進，券商等板塊有望成為新的抱團，改變目前普遍低配的狀態。且在行業混業想象的時代背景下，分化分層發展的趨勢將加劇。

申萬宏源：從更大的週期的視角去看整個行業向上的趨勢

站在當前時點，我們仍然認為是投資券商板塊的一個比較好的機會，建議投資人從更大的週期的視角去看整個行業向上的趨勢，雖然券商板塊的投資可能在短的時間斷內呈現比較大的波動，但是在整體三年、五年盈利週期向上的背景下，我們認為去長期持有券商核心標的或者券商ETF(512000)是比較好的選擇。

越來越多投資者更願意通過券商ETF(512000)的原因主要有以下兩點，一是券商ETF具有更高的投資勝率，舉例2020年5月28日至7月9日區間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面複製了證券公司指數表現。相對個股而言，券商ETF(512000)51.34%的漲幅跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股，從趨勢性行情表現看，券商ETF(512000)具有極高的投資勝率，規避了個股分化風險，穩穩的把握了板塊行情。

二是券商ETF交易費率更少，賣出沒有印花税(股票為千分之一)，進一步節省交易費用，並且交易門檻只有120元，進出便捷。