財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，各週期美債收益率週四(9月16日)普遍走高，當天公佈的美國零售銷售數據意外表現強勁，消除了不少市場人士對美國經濟前景的擔憂情緒。目前，投資者正聚焦在下週為期兩天的美聯儲政策會議，爭論在會議中美聯儲是否會發出縮減量化寬鬆和利率前景方面的更多信號。
行情數據顯示，指標10年期美債收益率週四尾盤上漲3.9個基點報1.343%，稍早曾一度觸及1.351%的一週高點，幾乎完全收復了本週早些時候通脹數據走低後錄得的跌幅。其他各週期收益率也均紛紛上揚，2年期美債收益率漲1.2個基點報0.233%，5年期美債收益率漲4.3個基點報0.847%，30年期美債收益率漲2.6個基點報1.887%。
美債收益率曲線上備受關注的兩年期和10年期美債收益率之差報111個基點，接近本週交投區間的中點，該利差被視為經濟預期指標。5年期/30年期美債利差升至104基點，本週有望收於或接近13個月來最窄水平。
美國商務部週四公佈的數據顯示，受網上購物強勁推動，美國8月零售銷售意外反彈，這一數據表現與近期一系列表現低迷的美國數據可謂背道而馳，而後者令美債收益率近來持續承壓。
數據顯示，美國8月份零售銷售上升0.7%，7月份下修後為下降1.8％。不包括汽車的零售銷售8月份增長1.8％，為五個月來最大增幅。零售銷售出人意料改善，部分得益於返校購物和數以百萬計有子女家庭獲得的資金補助，也表明商品需求的堅韌。
“這是對經濟增長預期的小幅調整，整體上被視為一個積極跡象。”法國興業銀行駐紐約的美國利率策略主管Subadra Rajappa表示。
在外匯市場上，美元指數隔夜也跟隨美債收益率大幅攀升，尾盤上漲0.5%，報92.86，盤中一度觸及8月27日以來最高。彭博美元指數同樣刷新了傑克遜霍爾央行年會以來的最高位。
加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，“如果你看看零售銷售數據，即使有所修正，也相當利多，因此我們看到美元從中受益，特別是兑歐元、瑞郎和日元等融資貨幣。”
滯脹擔憂緩解？
零售數據的優異表現也令市場對美國經濟可能陷入滯脹的擔憂有所緩解。
在美國銀行本週早些時候公佈的月度調查中，全球基金經理將滯漲風險列為他們最關注的問題之一，滯脹一詞的新聞熱度也飆升至少十年來最高水平。不過，美國國債等關鍵指標顯示未來十年通脹率料徘徊於美聯儲目標附近，這表明債市仍認為滯漲不過是個紙老虎。
10年期盈虧平衡通膨率最新報約2.35％，由於與消費物價掛鈎的通脹保值債券收益率往往比聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數(PCE)——高出約40個基點，這表明市場認為通脹率將接近聯儲2％的目標。
Rajappa稱，“我目前還沒有發現滯漲端倪。通脹方面可能令人不安，這通常意味着實際收益率和名義收益率應會上升。然而市場價格並非如此，目前的收益率非常低。”
目前，市場的焦點料將轉向下週的美聯儲利率決議。儘管業內人士普遍預計美聯儲在此次議息會議上不太可能貿然宣佈Taper，但可能會釋放出11月採取行動的更多暗示。縮減量化寬鬆通常會提振美元和美債收益率，因為這表明美聯儲距離收緊貨幣政策又近了一步。