歐陸通：國金證券、國泰基金等2家機構於3月7日調研我司

2022年3月8日歐陸通（300870）發佈公告稱：國金證券、國泰基金於2022年3月7日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司的業務情況如何?

答：公司前三季度營業收入為18.49億元，同比增長30.48%；毛利率為15.96%，同比下降5.66個百分點；淨利率為5.63%，同比下降3.72個百分點。其中公司今年前三季度研發費用為8,425.78萬元，同比增長85.63%。分部業務方面，公司的電源適配器產品佈局覆蓋3瓦-400瓦，應用領域廣泛，主要應用包括辦公電子、網絡通信、安防監控、音響、金融POS終端、PoE適配器、家用電器等領域。2021年上半年實現營業收入8.86億元，同比增長33.64%，主要客户有LG、富士康、海康威視、大華等等。服務器電源產品可應用於服務器、存儲器、交換機、5G微基站等，並已成為多家頭部企業的電源供應商。公司的技術水平、產品質量、響應速度均處於國內領先地位，產品覆蓋60w到4,000w瓦數段。2021年上半年營業收入達9,312.97萬元，同比增長160.83%。其他電源主要佈局動力電池設備充電器、家電充電器等業務。2021年上半年實現營業收入達2.30億元，同比增長82.21%。公司的客户包括LG、HP、沃爾瑪、Roku、Honeywell、Technicolor、NETGEAR、TTi、大華、海康、浪潮、星網鋭捷、富士康、比亞迪等。

問：公司毛利率現在的情況如何?未來會有改善嗎?

答：公司外銷佔比超過60%，所以受人民幣升值和原材料缺貨漲價的雙重影響，導致毛利率有所下降。未來公司的毛利率依然會受諸多不確定因素影響。公司一直在研究相關措施管理外匯敞口，同時拓寬採購渠道不斷尋找替代材料，減少外匯和原材料波動對毛利率的影響。

問：公司的競爭優勢有哪些?

答：公司深耕電源領域多年，具備多學科的深度研發能力，擅長整合多領域技術進行綜合研發創新。公司配置有全功能、全方位的研發與產品綜合性實驗室，產品技術參數均可實現自主設計、檢測、實驗，保證了研發速度與品質標準。公司在深圳、杭州、上海等地設有研發團隊，能更高效配合客户，提升公司整體研發服務水平。公司全球化產能佈局，境內在深圳、東莞、贛州設有工廠，境外在越南設有工廠，可確保快速向全球客户供應，供應鏈管理能力日益增強。公司業務在全球多個國家銷售，產品獲得多國多項認證，獲准准入國際市場的資質，包括通過中國CCC、新加坡PSB、韓國KC、日本PSE、泰國TISI、墨西哥NOM、南非NRCS、美國UL、美國FCC、德國GS、歐盟CE、印度BIS、俄羅斯EAC等多國和地區的產品安全及電磁兼容認證。同時，公司十分注重產品品質，專設品質中心，在研發、採購、生產、外協、售後等環節均設立了嚴格的質量管控措施。

問：公司的產能充足嗎?

答：公司目前產能充足，能夠滿足訂單生產的需求。在規模持續增長的情況下，公司也在不斷擴充產能，目前在深圳、東莞、贛州及越南均新增產線。

問：公司怎麼完成股權激勵的業績目標?

答：公司在電源適配器、服務器電源和其他電源板塊均積極進行佈局，開拓新的業績增長點。公司的電源適配器研發技術已處於行業領先水平，並在市場擁有良好的品牌效應和客户口碑，未來將繼續橫向拓展更多品類，縱向深耕以獲得更多客户份額，充分利用優勢保持增速。公司的服務器電源已成為多家頭部企業的電源供應商，產品覆蓋60w到4,000w瓦數段，能充分滿足客户的定製化需求。在其他電源板塊，公司與電動工具客户達成合作。在股權激勵計劃中，公司設定了2022-2024年的營收及淨利潤增長指標，公司上下將全力以赴，力爭完成經營目標。

歐陸通主營業務：主要從事開關電源產品的研發、生產與銷售

歐陸通2021三季報顯示，公司主營收入18.49億元，同比上升30.48%；歸母淨利潤1.05億元，同比下降21.1%；扣非淨利潤8188.71萬元，同比下降36.2%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6.36億元，同比上升7.87%；單季度歸母淨利潤3322.52萬元，同比下降37.36%；單季度扣非淨利潤2399.14萬元，同比下降53.55%；負債率45.45%，投資收益1250.42萬元，財務費用-38.23萬元，毛利率15.96%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。近3個月融資淨流入2144.56萬，融資餘額增加；融券淨流入0.0萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，歐陸通（300870）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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