本週三，A股衝高回落，上證綜指漲0.37%至3333.16點，盤中一度漲至3381.98點，最大漲幅1.84%。深主板、中小、創三綜指分別漲0.84%、0.80%、1.23%。由盤面看，貴金屬、軍工股、券商股、“兩桶油”等漲勢相對明顯。
從公募基金半年末持倉情況來看，與前一季（3月31日）相比，公募基金增減持品種受到關注。因公募增持品種中最明顯的是中國中免，故該股早盤衝至漲停，整個免税板塊也同時暴漲。不過，外資近期在拋售中國中免，週三繼續在漲停或接近漲停處甩貨，共減持約6.5億元。在外資拋壓下，中國中免大幅脱離漲停，且很可能拖累了整個免税板塊，如王府井等也紛紛脱離漲停。
由外資操作看，減持中國中免的同時大幅增倉格力電器，週三猛增了近13億元，體現出其一貫的穩健作風，即拋售高估值品種並置換成低估值品種。個人覺得外資這種風格不失為穩健做法，也許值得國內部分穩健型機構借鑑，如險資、養老基金之類。
週三比較特殊，既是科創板滿一週年，也是上證指數編制方案的修訂正式實施日，這些因素可能會對市場情緒構成影響。
就科創板來説，市場既可能憂慮解禁股上市，又憂慮科創板似正敞開大門迎接超級巨無霸入駐。週三中微公司、瀾起科技、虹軟科技、睿創微納解禁，總規模差不多達100億元市值，結果中微公司跌3.43%，虹軟跌5.59%，瀾起科技跌4.76%，睿創微納平收。
在上證指數編制方面，市場得接受未來股指“易漲難跌”這一新常態，但市場實際上明白這意味着未來跑贏大盤或將更為困難。
大盤表面上還可維持，但可能越來越接近震盪，個股風險較前期高得多，投資者在參與時應加大戒心，沒啥把握時最好少出手。
近期大盤調整雖然有政策主動調控的因素，其實一部分政策因素也可能產生中線影響，對股指的壓力也許較人們想象的更為持久。最典型的壓力當然就是擴容壓力，A股承受力雖然與以前不可同日而語，但畢竟沒能力承接數不清的巨無霸。大家知道，當前許多在美國等地的中國公司有意迴歸A股，其中體量龐大的不在少數，如果這些公司迴歸時段能拉長些A股倒也不懼，如果一窩蜂迴歸，那麼A股至少可能會砸出個“坑 ”來。
其他壓力也有一些，比如公募基金倉位過滿，比如創業板、科創板部分個股估值實在過高，再比如疫情重壓下的國際形勢似乎顯得不太和諧。
關於國際形勢，大家整體上有這種感受其實就夠了，這個話題展開來説會很長。個人感覺至少在11月美國總統大選前，國際相關消息很難呈現利好狀態。如果在此之前，疫苗有進一步利好消息或疫情本身意外緩和，那麼國際壓力或會少些。
操作方面，投資一般應顧着兩頭，一是適度調高行業龍頭持倉佔比，以此抵禦股票發行太多太雜潛在風險；二是真正看懂中報或中報預告，分清業績良好是臨時性還是趨勢性，然後再決定是繼續持倉還是換股。