8家TWS耳機產業鏈公司上半年業績預喜

Wind數據顯示，截至7月21日晚，11家TWS耳機產業鏈公司披露了2020年半年度業績預告，業績預喜公司有8家，部分公司業績超預期增長。

市場前景廣闊

Wind數據顯示，在上述業績預喜的8家公司中，6家公司業績預增，1家公司略增，1家公司續盈。7家公司預計上半年淨利潤同比增長下限超過40%。

漫步者產品涵蓋多媒體音箱、耳機、汽車音響、專業音響四大品類。近兩年公司耳機產品增長迅速，尤其是TWS耳機受消費者青睞。漫步者預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.03億元至1.09億元，同比增長70%至80%。漫步者表示，經營業績上升的主要原因是耳機銷售收入比去年同期增長所致。

西部證券認為，漫步者TWS耳機與同價位產品相比配置極具競爭力，產品設計緊跟龍頭廠商步伐，定價僅為龍頭廠商的一半。公司明星產品Lollipods自推出以來維持高客户黏性，月銷量留存率超過七成。同時，互聯網廠商瞄準耳機生態，將推動TWS耳機逐步擺脱手機，成為新的智能終端，公司攜手互聯網廠商卡位聲學入口。

海能實業主要從事線束、信號適配器、電源適配器和電聲產品的設計及生產。海能實業預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.85億元至0.91億元，同比增長42%至52%。海能實業表示，今年上半年營業收入較上年同期增長32.25%。其中，Type-C、氮化鎵、TWS等相關產品顯著增長。

國盛證券指出，隨着藍牙技術的升級、3.5mm耳機孔的取消以及TWS耳機體驗感的提升，未來TWS耳機市場前景廣闊。

蘋果AirPods代工廠受益

調研機構Counterpoint Research報告指出，全球TWS耳機市場2020年將達到2.30億部，同比增長90%。蘋果2019年10月下旬推出的新機型AirPods Pro受到市場追捧。2020年，憑藉着忠實的用户羣、先進的產品和營銷策略，蘋果將繼續領跑市場。

天風國際分析師郭明錤預測，2020年AirPods出貨量將達到9380萬部，今年下半年將迎來強勁增長。

蘋果AirPods暢銷讓A股兩家代工廠商受益。立訊精密是AirPods最大代工廠商。立訊精密預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為21.02億元至24.02億元，同比增長40%至60%。光大證券認為，對應立訊精密第二季度淨利潤為11.2億元至14.2億元，同比增長26.5%至60.4%，繼續保持高速增長。預估公司第二季度高增長主要原因仍是蘋果AirPods的持續放量。

光大證券指出，歌爾股份是AirPods的第二大代工廠商，同時也是安卓中高端耳機的主要代工廠商，歌爾股份AirPods供貨比例有望大幅提升。歌爾股份預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.60億元至7.86億元，同比增長45%至50%。歌爾股份表示，主要因為公司智能無線耳機產品銷售收入增長，盈利能力改善。

信達證券認為，展望下半年，預計歌爾股份的AirPods Pro產線將順利量產，公司在普通款上積累的生產經驗將會縮短爬坡過程，加速良率提升。國盛證券認為，TWS耳機在2019年迎來爆發年，出貨量持續超預期，2020年TWS耳機產業景氣度進一步提升。