突發消息：毛利率93%，市場給予pe76，毛利率對公司估值水平有多重要
相信很多老股民都知道，毛利率是一個極其重要的財務指標，高毛利率的企業很容易受到資金的追捧，市場也願意給其更高的估值水平。知名私募大佬林園重倉的"藥中茅台"片仔癀，其銷售毛利率為47%、動態市盈率88，因此市值達到了1370億人民幣，由此可見高毛利率的企業是很受市場歡迎的。對比之下年營收800億、毛利率卻只有2%的廈門信達，當前市值還不到26億人民幣，雖然連續3年的大額扣非淨利潤虧損是其股價下跌的主要原因，但低毛利率也成為了限制其估值水平的關鍵因素之一。
為何毛利率高的企業，更容易獲得資金的熱捧以及更高的估值水平？其實原因很簡單，高毛利率意味着單位資金成本的賺錢速度會變得更快，每增加一份營收就能獲取更豐厚的利潤回報，所以資本利得的期望值也會普遍較高。
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另外高毛利率產業，一般會有技術含量高、運營方式獨特等特點，由於高度的產業壁壘讓該市場很難被同質化，在這種情況下市場份額會集中於技術領先的龍頭企業，產業便出現了"頭重腳輕"的現象。如近兩年大火的無線藍牙耳機產業，其毛利率達到了80%以上，但生產該產品的技術要求很高，因此促成蘋果公司一家獨大，佔據全球60%的市場銷售額。
只要產業增長空間具備一定規模，那麼該領域的企業毛利率高，一般估值水平也能給的高，這句話基本沒有毛病。但我們需要學會區分：估值水平和估值數額這兩個名詞，估值水平一般是指我們口中所講的市盈率（pe），而估值數額對應的是市值，因此並不是所有高pe的公司都會有足夠大的市值。企業想要取得足夠大的市值，不僅要求其所處的行業有較高的發展空間和毛利率，還要看該公司是否能成長為細分領域的龍頭企業。