外圍加息預期再強化，或加速基金調倉換股！個人存款利率下調，銀行ETF(512800)逆市收漲1.12%

9月15日，大盤全天高開低走，尾盤雖有所反彈但力度有限，滬指跌超1％失守3200點，創業板指跌超3％，賽道股全線下挫。盤面上，地產股尾盤異動大漲，棲霞建設、中洲控股、中交地產、沙河股份等漲停。

滬深兩市今日成交額9191億元，較上一交易日放量1963億元。北向資金全天成交1079億元，創月內新高；日內單邊淨賣出41.33億元

銀行板塊午後持續紅盤震盪，漲幅較午前略有收窄，銀行ETF（512800）標的指數（中證銀行指數）收漲1.12％。個股方面，招商銀行（港股03968）漲3.30％領漲板塊，廈門銀行、平安銀行漲超2％，興業銀行、蘇州銀行、郵儲銀行（港股01658）等漲超1％；常熟銀行跌近3％。

ETF方面，銀行ETF（512800）收漲1.12％，成交額達2.86億元；為連續第三日收漲。

【銀行ETF（512800）成份股9.15漲幅TOP10】

【銀行ETF（512800）9.15十大重倉股漲跌幅】

【招商證券（港股06099）：存款利率下調，銀行息差壓力緩解】

據媒體報道，多家國有大行自9月15日起再度調整個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同幅度的微調。其中，三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點。

招商證券點評認為，本次政策對銀行板塊構成實質性利好，也釋放了息差不會繼續大幅單邊壓縮的信號，有利於穩定銀行盈利能力，預計計息負債成本率將下降約5BP。

【外圍加息預期再強化，基金經理或加速調倉換股】

在美國公佈通脹數據後，美元指數從107.8漲至109.3，美國10年期國債收益率從3.3％上行至3.44％，道瓊斯指數和納斯達克指數分別大跌3.94％和5.16％。從市場表現來看，通脹超預期導致市場預期美聯儲將進一步收緊流動性。

在外圍加息預期強化的背景下，機構資金避險需求提升，部分基金公司人士強調資金可能存在切換倉位的需求，尤其是今年熱度一直不高的板塊或有起色。

具體來看，中歐基金認為，從近期市場的表現看，短期強盈利能力的行業如煤炭、業績改善確定性較強的火電、低估值高股息個股等受到更高的關注度，這也反映出一些資金的偏好。

長城基金則認為，近期的交投縮量，體現出機構在宏觀混沌期的保守態度；另一方面也是中報季之後和市場年度估值切換行情前，基於估值性價比和結構優化所做的階段性準備。

【二季度獲公募FOF重倉持有基金前20強出爐】

作為基金市場上的“專業買手”，公募FOF在二季度的投資佈局也受市場關注。從持有市值的數據來看，FOF基金二季度末持有的前20只基金裏面，銀行ETF（512800）的公募FOF重倉持有數量最多，持有銀行ETF（512800）公募FOF多達26只。

【42家A股上市銀行中報收官：逾九成實現淨利潤正增長，業績持續高靚】

截至目前，A股42只銀行股已悉數披露半年報，40家淨利潤實現正增長。其中，4家銀行歸母淨利潤增速超過30％，11家超20％，業績持續高靚。

【業績、估值罕見錯配，銀行板塊市淨率低於98％歷史時期】

業績持續靚麗的同時，銀行板塊的整體估值卻未有明顯提升。相反，近期受地產風波等因素影響，銀行板塊迎來集體回調，截至9月9日，中證銀行指數最新估值仍僅為0.55倍PB，分位點觸及歷史低位（1.39％），意味着指數市淨率低於2013年發佈以來99.61％的時間！

業績、估值錯配之下，融資客持續借道ETF加碼佈局銀行。截至9月9日，銀行ETF（512800）融資餘額達11.69億元，持續維持上市以來高位。

融資餘額維持高水位之際，銀行ETF基金規模也持續維持在上市以來高位。上交所數據顯示，截至9月9日，銀行ETF（512800）最新基金規模94.25億元，穩居A股規模最大銀行ETF。

風險提示：銀行ETF跟蹤的標的指數為中證銀行指數（399986），中證銀行指數（399986）成立於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來。