三季度在管產品股票倉位環比降3.37% 施成：2023年投資機會可能多於2022年

智通財經APP獲悉，10月21日，國投瑞銀基金經理施成披露三季報。截至三季末，施成管理的6只產品總規模為231.15億元，較二季度末減少16.01億元。在三季報中，施成看好未來投資機會，表示2023年的投資機會可能多於2022年。

從股票倉位來看，Wind數據顯示，除了國投瑞銀產業轉型一年持有、國投瑞銀產業升級兩年持有外，其餘4只產品股票倉位均較上一季度有所下降。其中，國投瑞銀新能源混合的三季度末股票倉位為88.05%，較二季度末減少3.37個百分點。

三季報中，施成預計在四季度經濟的復甦進程將會加速，成長行業會成為增長引擎，“仍然看好未來中國經濟增長的韌性和成長行業的潛力，在國內經濟逐步上行的過程中，成長行業會再次迎來投資機會。”

施成分析稱，新興產業的增速在2023年仍然十分迅猛，因此行業的主要矛盾仍然是供需矛盾。他進一步解釋道，長期來看，資源品的短缺週期很可能會超過市場預期，有可能持續到明年或者後年，甚至更長的時間。而製造業的產能過剩，從2021年下半年開始逐步體現，其中最早洗牌的環節和競爭力突出的龍頭，盈利也會逐漸走過底部，在2023年迎來投資機會。

對於四季度，施成表示將是承上啓下的季度，雖然目前整體市場情緒和預期均處於低點，但看好未來的行情。

具體行業來看，設備製造業方面，由於總量受到一定製約，市場更關注各種新技術，但不少新技術的兑現度是存疑的，我們將尋找其中可以產業化的環節進行投資。

新能源汽車方面，施成認為2023年的銷量會明顯超過目前市場預期。施成分析稱，中國的新能源汽車很可能在滲透率到80%之前，都不會有明顯的阻礙。目前整個電動汽車產業鏈的估值在歷史低位，因此看好整體行業表現。

新能源發電行業，市場預期硅料在四季度開始降價。施成看好光伏行業在2023年有較快增長，但由於市場對於放量的預期較為一致，同時對於單位盈利能力的期望較高，整體產業鏈投資性價比並沒有特別高，表示會選擇其中新技術低滲透率產品進行投資。

在TMT行業中施成看好智能汽車，他進一步解釋道：“汽車行業的產能充分釋放，使得2023年競爭將會很激烈。而作為規模經濟的行業，頭部企業可能會迅速拉大和尾部企業的差距，2023年很可能是兩極分化劇烈的年份。這個過程中，特徵明顯的車企有脱穎而出的機會，智能化會作為一個重要的產品差異點來體現。”

以其在管規模最大的國投瑞銀新能源混合（A、C）為例，截至二季度末，該基金總規模為80.01億元，環比降12.01%；總份額約為28.5億份，較二季度末的26.32億份，環比增8.28%。

截止三季度末，基金A級份額淨值為2.8222元，份額淨值增長率為-18.69%；C級份額淨值為2.7901元，份額淨值增長率為-18.77%，同期業績比較基準收益率為-17.36%。

從重倉股持倉來看，該基金在重倉個股選擇方面調整幅度不大。較二季度末，新進前十大重倉個股僅有天賜材料，盛新鋰能(002240.SZ)則退出前十重倉。

具體操作方面，三季度，施成增持了中礦資源、華友鈷業、藏格礦業，持倉市值排名有所上升，其他個股則保持不變，無減持變化。

截至三季度末，國投瑞銀新能源混合前十大重倉股分別為：天齊鋰業(002466.SZ)、永興材料(002756.SZ)、中礦資源(002738.SZ)、江特電機(002176.SZ)、科達製造(600499.SH)、華友鈷業(603799.SH)、融捷股份(002192.SZ)、藏格礦業(000408.SZ)、天賜材料(002709.SZ)、西藏礦業(000762.SZ)。