“二師兄”股價自高點腰斬 明星基金經理同一天兵分兩路調研 抄底時間到了？

　　豬肉概念股可謂跌跌不休，多家行業龍頭股價較之前高點已經腰斬甚至打了三折。以牧原股份為例，2月22日-7月30日，股價下跌了超50%。

　　值得注意的是，易方達兩大王牌蕭楠、張坤在同一天兵分兩路分別調研了牧原股份和温氏股份。股價慘淡的豬肉板塊可以抄底了嗎？

　　明星機構調研“豬肉雙雄”

　　7月26日，蕭楠親自前往牧原股份進行調研，參與此次調研的還有寶盈基金肖肖，其管理的寶盈優勢產業今年以來收益率超過75%，出席此次調研的還有多家明星機構，包括淡水泉、高毅資產、正心谷等百億私募。

　　從調研紀要來看，機構較為關心豬價下跌帶來的影響以及豬週期何時見底。牧原股份表示，豬價下滑對於資本開支計劃有一定的影響，公司從3-4月份開始就對工程建設和採購進行調整。明年出欄量相較今年會有所增長，具體的增長幅度看下半年母豬的增長速度。

　　而對於豬週期底部的具體時間，牧原股份表示，判斷週期底部的具體時間，意義不大。目前公司已經發現成本高的場區及導致成本高原因，當下的主要工作是針對成本高的區域，重點採取措施提升管理，加強環境控制，降低成本。同時，根據外部環境及生產經營情況做好現金流管理，保證生產經營現金流安全。

　　無獨有偶，易方達另外一位頂流張坤則在同一天與8位同事前往深圳參加另一家養殖龍頭企業温氏股份的路演活動。參與此次調研的還有多位基金經理，包括大成基金徐彥、南方基金張延閩等。

　　在此次調研中，機構同樣聚焦豬週期。有機構提問：“請問公司為應對豬週期下行，已經做了哪些準備？”

　　温氏股份表示，為了應對豬週期影響，公司主要通過以下方式做好相關準備：一是比行業早半年控制資本開支；二是公司現有庫存現金充裕，融資渠道豐富；三是公司4月份成功發行可轉債，募集了92.97億元；四是上半年已籌備較多資金，確保資金安全；五是公司現有包括美元債、公司債、中期票據 、超短融、商業銀行綜合授信等各類融資工具剩餘額度充足。

　　豬肉股的春天要來了嗎？

　　從整體來看，豬肉板塊的表現可謂一言難盡。2月22日-7月30日，豬肉概念指數下跌了40.27%。

　　從龍頭股的表現來看，2月22日-7月30日，牧原股份股價跌幅為52.62%，温氏股份股價下跌了32.16%，而和前期股價高點相比，温氏股份股價跌幅已超過60%。

　　從二季度公募基金最新持股情況來看，對於牧原股份和温氏股份，機構表露出不同的態度。以温氏股份為例，截至今年一季度末，基金合計重倉持有9019.86萬股，到了二季度末，基金合計重倉持股數量降至4622.24萬股。

　　從牧原股份來看，一季度末，基金合計重倉持股數量為8376.79萬股，二季度末持股數量為10433.75萬股。值得注意的是，從去年年底開始，蕭楠管理的易方達消費行業基金是牧原股份持股最多的基金，今年一季度加倉1600多萬股，二季度，在牧原股份股價不斷下跌的過程中，蕭楠繼續加倉1000多萬股。

　　在基金二季報中，蕭楠也談及了對養殖板塊的看法。他表示，二季度繼續加大了對養殖板塊的投資，但從效果看並不理想，豬價的下跌超出之前的預期，但並不擔心相關標的的長期空間，相反，每一次行業低谷，都是優質企業擴張、競爭對手停滯倒退的彎道。

　　銀華內需基金經理劉輝也在基金二季報中吐露了自己的觀點。在他看來，養殖品種在經歷了5、6月的行業考驗以後，今年最壞的行業情況基本已經過去。預估下半年的價格會處於持續而温和的復甦中。“更為看重的龍頭企業的快速擴張以及成本下降過程，會繼續展開並明顯的市場很難忽視。”

　　從基金二季度前十大重倉股來看，二季度劉輝加倉了正邦科技108萬股，減倉了大北農80萬股。

（文章來源：上海證券報）