軍工股再爆發，天風證券：國防軍工將持續成為機構偏好板塊

8月31日消息，截至發稿，航天機電、四方股份、北京科鋭等漲停，中航重機、中國船舶等逼近漲停，徐工機械、佳電股份等大漲。

天風證券認為，在雙週期重疊階段(本代次裝備與下代次裝備同步共線生產與無縫銜接換裝)，主機企業進入持續的量產擴張階段，放量過程將帶來強規模效應，產業全面進入“邊際成本下降”階段出現毛利率與淨利率的雙升，此效應或導致板塊盈利能力在之後階段持續出現超預期現象。

國防軍工板塊將在高景氣度的背景下持續成為機構配置的偏好類板塊(超配代表偏好為正)，本次H1持股比例較高個股出現的趨勢為長期成長價值化趨勢。機構持倉對於長期成長確定性高的行業細分寡頭明顯增配，機構對賽道細分行業寡頭的集中持股趨勢已顯現，我們預計將持續，持續看好軍工中長期賽道寡頭企業的長期價值。