警告！上交所出具5份警示函打擊“違規報價” 違規行為將從嚴處理

《科創板日報》 （上海，記者吳凡）訊，今日（8月13日）晚間，上交所官網披露了5份監管警示函，打擊網下投資者報價違規問題。

《科創板日報》記者注意到，上交所分別對深圳誠奇資產管理有限公司、上海少藪派投資管理有限公司、上海明汯投資管理有限公司、平安養老保險股份有限公司予以監管警示的決定，對鵬華基金管理有限公司予以監管警示並採取監管談話的決定。

上交所稱，經查明，上述公司在參與科創板首次公開發行股票網下詢價過程中存在違規行為。 共性問題主要包括兩方面： 一是詢價決策流程不規範，相關內部控制存在缺失。報價決策、複核流程履行不完備，存在事後調整內部報告建議區間、事後補籤審批單等行為。詢價當日未對報價相關人員的通訊設備進行嚴格控制，員工內部管理不當，存在價格等關鍵信息泄露風險。

二是報價結果缺少客觀研究支持和合理解釋，未能體現出在充分研究的基礎上進行理性報價。在參與科創板新股詢價過程中，未建立有效的估值定價模型，相關內部研究報告缺少相關參數設置的詳細説明、嚴謹完整的邏輯推導過程，最終定價依據不足，定價結果存在隨意性。

據瞭解，此次5份罰單是上交所7月15日至23日開展的科創板網下投資者專項現場檢查，主要為強化報價監管威懾，引導督促網下投資者規範參與新股發行承銷活動。

據媒體報道，本次網下投資者專項現場檢查，基於科創板近期發行的40餘隻新股詢價報價明細數據進行分析，篩查出了19家報價一致性較高、管理配售對象數量較多、市場影響力較大的網下機構投資者，包括10家基金管理公司、6傢俬募基金管理人、2家證券公司資管子公司及1家保險公司。上交所共成立7個專項檢查小組，分赴北京、上海、廣州、深圳等多地同時開展現場檢查，中國證券業協會也共同參與了本次現場檢查。

值得注意的是，上交所稱，鵬華基金個別人員多次以消極態度對待檢查，對現場檢查工作的正常實施和開展造成一定影響。

鑑於上述違規事實和情節，上交所對鵬華基金管理有限公司予以監管警示並採取監管談話，要求鵬華基金督察長、新股定價研究部門相關負責人於8月19日至上交所接受監督談話，説明有關情況，並提供科創板新股詢價相關的書面自查整改報告。

實際上，近期科創板以及創業板多次出現低發行價導致公司募資金額不及預期，由此也引發了新股上市首日股價暴增的極端情況，對此申萬宏源首席市場專家桂浩明向《科創板日報》記者表示，如果僅僅是因為投資機構對一些公司不看好，這個是有可能的，市場化發行條件下，企業發行失敗也是正常的，但問題是這些股票上市後都被大炒，比如讀客文化上市首日一度漲超1700%多，類似狀況出現顯然是不正常的。

在現行的發行機制中，一些機構利用政策的設置，抱團報價，刻意的壓低報價時有出現，其中在2020年9月，更是出現上緯新材差一分錢就發行失敗的案例。

自上緯新材事件後，監管層也在持續的展開行動。據悉，上交所嚴格落實報價監督檢查機制，密切跟蹤市場報價行為變化，自2020年10月起，已針對網下投資者報價違規問題開展3輪現場檢查，1輪監管約談，涉及機構數量近40家，就報價過程中存在違規行為的主體共採取監管措施11次，發送監管工作函近20份，積極發揮自律監管的督促規範、警示威懾功效。

上交所表示，下一步，將繼續按照中辦、國辦《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》精神，貫徹落實“零容忍”的要求，不斷完善常態化報價監督檢查機制，會同有關部門加強對報價機構、證券公司的監督檢查，依法從嚴處理詢價、定價過程中的違規行為，督促市場各方切實維護好科創板新股發行良好生態。