領地控股港交所掛牌在即 負債率激增踩融資紅線 淨利率猛降至5.5％

作者：芊芊

來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）

領地控股（06999.HK）於11月26日至12月3日招股，擬全球發行2.5億股，發行價為4.5-6港元/股，預計最多可募資15億港元，並將於12月10日，在港交所掛牌上市。

此次，領地控股擬募資資金約60%將用在物業開發的項目建設成本，20%將用在未來項目提供資金，10%將用在償還項目的貸款，最後10%將用在一般業務方面。

來源：領地控股公告

據悉，2020年4月9日，領地控股曾提交首份招股書，半年後失效。10月12日，也就是在首次招股書失效3天后，領地控股在港交所二次更新招股書。

公開資料顯示，領地控股成立於1999年，2006年將總部遷至成都後，十幾年間發展成為一家綜合性房地產開發商。目前主營業務為物業銷售、商業物業運營、酒店業務以及項目管理業務等。

與眾多中小型房企一樣，領地控股業務的快速增長離不開其大規模的擴張。

招股書顯示，截至2020年9月30日，領地控股應占的總土地儲備為1656.77萬平方米。

隨着大規模的擴張，隨之而來的是一定的負債壓力。2017年至2020年5月底，領地控股的流動負債總額分別為86.47億元、173.43億元、292.81億元、331.87億元，3年多的時間，負債規模增長了3.84倍。

此外，據招股書，截至2020年5月31日，領地控股的淨負債比率達到了153.1%，該項指標均遠超融資監管紅線標準。

值得一提的是，近年來，領地控股的盈利能力稍顯疲軟。

2017年至2020年5月31日，領地控股的收益分別為53.39億元、45.14億元、75.68億元、30.28億元；母公司擁有人應占溢利分別為6.14億元、4.21億元、5.45億元、1.85億元。

在收益出現波動的同時，領地控股的淨利率逐年下降。數據顯示，2017-2019年，淨利率分別為12.2%、11.5%、8.9%，截至2020年5月31日，淨利率進一步下降至5.5％。

來源：領地控股招股書