高瓴資本又出手了！迪安診斷子公司獲戰投 目標直指上市
中國證券報
新年伊始，高瓴資本又出手了，這次瞄準了迪安診斷。
1月8日晚間，迪安診斷髮布公告，子公司凱萊譜引入高瓴等戰投，並制定了退出條款。
此前，高瓴資本還通過多種方式投資了國瓷材料、凱萊英和愛爾眼科等多家上市公司，獲益頗豐。
凱萊譜擬引入高瓴等戰投
已制定退出條款
迪安診斷8日晚間發佈的公告顯示，控股子公司凱萊譜擬增資1.5億元引進3個財務投資人，其他股東放棄優先認購權。其中，珠海高瓴悠恆股權投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“高瓴悠恆”）、廈門德福悦安投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“廈門德福”）、深圳市松禾成長四號股權投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“松禾四號”）分別擬以現金形式向凱萊譜增資8000萬元、5000萬元、2000萬元。本次增資完成後，高瓴悠恆、廈門德福、松禾四號分別持有凱萊譜7.6190%、4.7619%、1.9048%的股權。
來源：公告
公告顯示，高瓴悠恆為2020年12月新設的企業，是一家由深圳高瓴天成三期投資有限公司擔任執行事務合夥人，由深圳高瓴慕祺股權投資基金合夥企業（有限合夥）擔任有限合夥人並持有99.99%份額的有限合夥企業。
天眼查數據顯示，深圳高瓴天成三期投資有限公司的大股東和實控人均為張海燕。市場普遍認為，在張海燕的背後，掌舵人其實是高瓴資本的張磊。
來源：天眼查
根據凱萊譜官網消息，凱萊譜是迪安診斷旗下聚焦新一代多組學生物標誌物質譜檢測技術研發、臨牀轉化和應用的高新技術企業。公司重點圍繞體外診斷、臨牀研究、代謝組學、環境與臨牀毒理等多個應用方向，在貫穿多組學到臨牀應用的全產業鏈技術引領下，提供覆蓋“產品+服務+管理”的臨牀質譜整體解決方案。
Choice數據顯示，迪安診斷自2020年1月1日以來，公司股價累計上漲147.41%。
此次凱萊譜引入戰投，已經制定了相應的退出條款。根據公告，協議主要內容第一條為合格上市：凱萊譜在中國境內證券交易所（含上海證券交易所、深圳證券交易所，不包括全國中小企業股份轉讓系統） 首次公開發行股票並上市，且凱萊譜上市之時的發行前市值不少於20億元人民幣的估值。
公告顯示，凱萊譜在本次增資交割完成後第56個月屆滿時仍未能合格上市，或提前明確表示或以其行為表示，不會或不能預期上市的，可能須以年化9%的利率回購本輪投資人的股權。發生回購、清算時，本輪投資人和前輪投資人之間均按後進先出原則執行，本輪投資人之間則為同一順序。
迪安診斷稱，凱萊譜本次增資旨在進一步引進投資人，增加公司營運資本，推動目標公司快速發展。本次增資完成後，迪安診斷持有凱萊譜的股權從47.8961%降至41.0538%，公司仍為其控股股東並繼續將其納入合併報表範圍，不會對公司財務及經營狀況產生重大影響。
已投資超10家上市藥企
綜合同花順和天眼查數據，高瓴資本此前還通過多種方式投資了凱萊英、國瓷材料、健康元、華蘭生物、愛爾眼科、泰格醫藥、君實生物、百濟神州、微創醫療、京東健康等多家醫藥領域上市公司。
定增方面，健康元2020年7月12日晚間發佈非公開發行股票預案，高瓴資本擬以其管理的“高瓴資本管理有限公司-中國價值基金”，通過現金方式全額認購公司本次非公開發行的股份。本次非公開發行股票的發行價格為12.83 元/股，募集資金總額不超過21.73億元，扣除發行費用後將全額用於補充公司流動資金。發行完成後，高瓴資本將持有健康元8%股份。
除了定向增發，2020年3月，高瓴資本還出資12.42億元受讓了華蘭生物旗下的華蘭疫苗9%的股權。
高瓴資本投資的藥企多是醫藥細分領域的龍頭企業，高瓴資本的加入，也為上市公司的股價帶來提振。以參與定增的藥企為例，凱萊英、國瓷材料、愛爾眼科三隻個股，股價自發布定增公告以來，累計上漲84.11%、53.01%和397.72%。
國信證券高級研究員張立超對中證君表示，從近期高瓴資本對醫藥生物板塊的投資動向，不難看出其定位的正是其堅持的長期結構性價值投資邏輯，即尋找好的賽道，擁抱好的公司，並長期持有。
張立超表示，對醫藥生物板塊而言，高瓴資本能夠及時選擇在適當的時機切入抗腫瘤等創新藥、高端醫療器械、醫藥外包CRO、醫療服務等優質賽道，且投資的大部分是其優選賽道中的龍頭標的，這些標的企業往往具有強勁的科研創新實力、資本雄厚、人才密集。
張立超表示，以高瓴投資的微創醫療為例，微創醫療作為國內的冠脈支架領域的佼佼者之一，受國家集採政策驅動，雖然短期支架價格本身降幅高達90%，但長期來看，由於這些龍頭企業本身創新研發能力強勁，企業銷售費用減少，將帶來市場份額的進一步擴大。
中郵證券首席研究官、董事總經理尚震宇對中證君表示，高瓴資本投資的公司主要是看公司質地優良、有巨大市場需求、業績超預期或持續可實現預期。如果未來業績不達預期，或行業競爭格局變化，公司失去競爭優勢，可能會被機構投資者拋售。
責任編輯：張恆星 SF142