瑞銀劉鳴鏑：超配A股教育、醫療、互聯網等行業

中證網訊（記者 吳娟娟）5月25日，瑞銀中國策略主管劉鳴鏑在媒體電話會上表示，瑞銀對後市持謹慎樂觀態度。行業中超配教育、醫療、互聯網、工程、基建等，低配防禦性行業。

劉鳴鏑介紹，消費、金融、週期、互聯網和技術、防禦五大板塊中，瑞銀整體超配消費。消費細分領域來看，超配教育和醫療，低配可選消費；金融整體低配，低配銀行保險，標配券商、地產、其它金融；互聯網和技術方面，超配互聯網，標配科技；防禦性的行業整體略低配；週期股整體標配，細分領域中，超配水泥和工程基建，低配能源和交通運輸。劉鳴鏑介紹，目前瑞銀A股組合中現金比例從之前的0變成了6%。

主題方面，她表示首先看好行業龍頭，尤其線上、線下能力俱佳的白馬股和有數據能力的白馬股。其次，看好智能的新基建。第三看好利率下降以後能夠受益的股票。第四看好國企的股權激勵受益股。

劉鳴鏑介紹， “與2月相比，瑞銀目前的A股組合中，週期股權重更大。具體到行業選擇上，2月份組合的週期股中含能源相關股票，現在已不含。2月份組合中含一些製造業、自動化相關股票，現在以工程基建和水泥相關股票為主。2月份防禦性的倉位高一些，現在降低了。” 整體説來，相較於2月份，目前更傾向於成長性好的股票。她解釋道，“瑞銀對2008年、2009年金融危機時不同行業的表現進行了研究，得出結論是成長性是估值、股價最大的支撐。”