上市首日破發不斷，可轉債還要打新嗎？

“我這兩天新轉債不敢申購了，新債上市首日就破發，暫停打新。”一位熱衷打新的投資者表示。

12月29日，10.9億元潤建轉債上市，開盤跌1%報99元，全天最高價99.01元，也就是説，好不容易中籤的投資者首日幾乎沒有賣出盈利的機會。這已經近期上市首日破發的第6只可轉債。

今年可轉債市場熱度不斷，但上週開始風向似乎變了，幾個新債一度爆冷，甚至有的轉債開盤1分鐘內就破發。本週延續了首日破發狀況，28日上市的萬順轉2和北陸轉債開盤即破發。截至20日收盤，萬順轉2報94元，北陸轉債報99.802元，仍低於面值。

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此波破發始於海波轉債，12月22日上市最終收跌，成為2019年12月以來首隻上市日收盤價跌破面值的轉債。

23日，永安轉債上市首日開盤1分鐘就破發了。值得注意的是，海波轉債和永安轉債有一個共同點——評級較低。永安轉債評級AA-，發行規模8.86億元，大股東全額參與配售。本次募集資金將主要用於共享助力車項目。海波轉債評級A+。

不過，永安行12月24日晚間公告稱，控股股東、實際控制人孫繼勝減持永安轉債886480張，佔發行總量10%（本佔總發行量的35.54%），也就是説，大股東虧損也要賣，也讓永安轉債上市以來一路走低。

國盛證券固收分析師楊業偉表示，四季度和一季度是傳統轉債的供給旺季，供給衝擊可能導致轉債估值中樞下移，而風險事件加速了轉債市場估值下行進程。轉債估值迴歸中性後若後續估值持續壓縮則意味着配置機會。

今年以來可轉債網上中籤率均值為0.0079%，不足萬分之一，而去年為0.043%。當下可轉債破發，表明打新也有風險，將給轉債一級市場降温。