一騎絕塵，紙漿期貨“11連陽”；階段新高，螺紋多頭機會來了？

12月1日，國內商品期市收盤漲跌互現。漲幅方面，紙漿漲超6%，焦炭漲超5%，螺紋、線材、硅鐵、熱卷、玻璃漲超3%，純鹼、苯乙烯漲超2%；跌幅方面LPG、燃油、原油跌超3%，低硫燃油、雞蛋、PTA跌超1%，豆油、白糖、滬鉛跌近1%。

消息快訊

1、農業農村部畜牧獸醫局副局長辛國昌表示，從現在價格的絕對水平看，豬肉處於比較合理的水平。農業農村部有關負責人表示，隨着元旦春節兩節臨近，消費增加，預計豬肉價格還將維持當前水平，大幅上漲可能性不大。

2、12月1日公佈的11月財新中國製造業PMI錄得49.9，較10月下降0.7個百分點，繼8月之後再次位於榮枯線以下，反映製造業修復進程放緩。

3、南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示，11月1―30日馬來西亞棕櫚油單產減少6.06%，出油率減少0.16%，產量減少6.80%。

4、據Mysteel調查統計，11月硅錳產區121家生產企業全國綜合開工率為57.6%，較之10月增9.7%。產能1584791噸，產量797269噸，環比10月增9.9%，增81034噸。同比2020年11月產量(905614噸)減11.9%。

重點品種分析

紙漿

週三紙漿期貨繼續拉昇，主力2201合約最高漲至6024元/噸，創近三個月新高。截至收盤，紙漿主力合約收漲6.07%報5980元/噸。

近期，紙漿市場利好消息偏多，加拿大洪水導致供應鏈問題持續發酵、印尼金光暫停供應闊葉商品漿、二連浩特口岸暫停人工裝卸進口紙漿、下游原紙漲價函陸續發佈、部分已公佈外盤報漲10-20美元/噸、國內現貨報價持續上調等消息相繼出現，且持續發酵，帶動了近日紙漿期貨價格上漲。

基本面來看，當前國內港口庫存約為193.68萬噸,國產木漿開工變化不大，紙漿的供應量總體比較穩定。但受加拿大供應受阻，到貨或有延遲等消息面影響，供應短期有偏緊的預期。需求方面，目前下游紙企需求依舊偏弱，新訂單表現平平，供需錯配現象仍較嚴重。

弘業期貨表示，目前基本面改善不大，交投偏剛需，港口去庫不明顯，市場受消息面的影響比較大，另受前期價格落幅過大的影響，短期仍有偏強運行的可能。

螺紋

日內盤中，螺紋主力合約最高升至4315元/噸，均創1個月高位，最終收漲3.98報4306元/噸。

供給來看，粗鋼產量平減已提前完成，政策壓力減輕，鋼廠即期利潤偏高背景下復產意願確有提升，部分區域限產政策略有放鬆，產量短期或有回升，但值得注意的是，環保、能耗雙控、華北採暖季等限產預期持續影響下，產量回升空間不大。

需求來看，國內房地產市場略有回暖跡象，300城土地供應量較上月增加約10%；樓市成交環比止跌回升，同比降幅收窄。汽車生產方面，芯片供應改善，汽車產量和銷量都有所回升。南非新冠變異毒株帶來的市場恐慌情緒已經基本消散，市場情緒明顯平穩，但是建築用鋼即將告別消費旺季，在目前鋼材生產企業仍有一定利潤的背景下，庫存去化難有改善。

方正中期期貨認為，當前螺紋鋼庫銷比較高，在利潤增至高位後，現貨預計難以在高價完成冬儲，01 合約短期有基差支撐，但向上仍有難度，目前價格不宜做多，05 合約受淡季影響較小，目前較低的產量和政策回暖支撐其價格，但盤面利潤同樣較高，導致做多安全邊際偏低，整體看鋼材仍可關注空利潤的操作，在北方限產力度加強前，卷螺價差預計仍有回落空間。

棉花

週三早盤，棉花期貨弱勢震盪，但午後減倉跳升，強勢翻紅。截至收盤，棉花主力合約收漲0.63%報20695元/噸。

消息面上，日內中國儲備棉管理有限公司發佈公告稱，綜合考慮當前棉花市場形勢，經有關部門同意，自2021年12月1日起暫停第二批中央儲備棉投放。如果後期棉花市場出現較大變化，將根據市場形勢和調控需要，適時重新啓動中央儲備棉投放。

國信期貨分析稱，短期來看，市場整體受到情緒影響，新病毒變異後續發展還需觀察。目前逐步從恐慌狀態恢復。儲備棉第二批投放暫停，對於市場也存在一定提振。技術上來看，此前震盪區間下沿成為新的阻力。操作上建議短線交易為主，中線等待反彈後拋空。

重點事件關注

1、21:15 美國11月ADP就業人數

2、22:45 美國11月Markit製造業PMI終值

3、23:00 美國10月營建支出月率

4、23:00 美國11月ISM製造業PMI

5、23:00 美聯儲主席和美國財長出席會議

6、23:30 美國至11月26日當週EIA原油庫存

7、次日03:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書