銘普光磁：國信證券股份有限公司於12月1日調研我司

2021年12月1日銘普光磁（002902）發佈公告稱：國信證券股份有限公司馬成龍 陳彤 袁文翀於2021年12月1日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司未來三年業務規劃思路?怎麼看幾塊業務的未來前景?

答：您好！從3G時代到4G時代再到5G時代，從互聯網時代到移動互聯網時代再到物聯網時代，銘普光磁是一路伴隨着網絡通信技術和數字化的發展而發展的；同時，銘普光磁是一家制造型企業，所研發生產的產品是光、磁領域元器件再到部件和模塊，並向上下游延展。在未來的3-5年，公司定位成為5G及其應用領域的產品和技術解決方案的提供者，會成為數字化新基建的重要參與者，在包括5G通訊、物聯網、工業互聯網、智慧家庭和數字化與新能源融合的新型通信基礎設施、碳達峯、碳中和的能源結構調整設施、新能源儲能技術設施、新型融合基礎設施和創新基礎設施等領域發揮自己的力量，為我國構築產業體系新支柱、建設現代化基礎設施體系、構建現代能源體系作出貢獻，承擔我們銘普光磁作為高新技術企業的社會責任。

問：公司電子元器件的發展空間如何?公司所處領域的國產替代率如何?

答：您好！電子元器件及部件、模塊，是屬於基礎產業，相較於國際領先的國家和同行標杆，國內的電子元器件領域總體規模和技術積累上都有一定的差距，銘普光磁會聚焦新一代信息技術，加快關鍵核心技術創新應用，結合公司原有基礎產業經驗優勢，緊跟國家建設現代化基礎設施體系戰略，這也是公司在國產化替代趨勢下自我發展突破的新機遇。謝謝！

問：公司今年收入上有較好的回暖,結構上來看磁性元器件和光電部分都增長較好,尤其是電源適配器,在客户結構上是否有較大的變化?供電系統設備同比下滑,主要是什麼原因?

答：您好！磁性元器件增長原因：公司合併範圍增加，同時拓展了部分新能源、消費電子等新業務和新客户，物聯網技術的發展使得智慧家庭對新一代智能產品的需求增加，帶動了公司磁性元器件的需求增加。光電部分增長原因：（1）接入市場需求放大，公司的光器件產品銷售大幅增加（2）公司光模塊在國外市場增長迅速，銷售額快速增長，智慧家庭和遠程辦公的發展，企業數字化的發展都在光模塊光器件領域引發了技術迭代和更新換代的新需求。電源適配器增長原因：主要是開發了新客户，穩定了生產製造的產能和運營管理的效率提高。供電系統設備下滑原因：主要是2021年通信運營商5G建設趨勢不達理想預期所致。謝謝！

問：電源適配器是面向T0C市場的嗎?

答：您好！公司的電源事業部研發、生產電源適配器和充電器。電源適配器屬於通信終端產品的配套產品，一般和其他終端設備配套使用，消費者直接購買的不多。充電器產品主要有20WPD充電器、65WGaNPD充電器，並且創新研發了具有AIot功能的嵌入藍牙模組的65WGaNPD快充，部分充電器產品面向T0C市場，在我們的特易商城（https://mall.mnc-tek.com/）上可以直接下單購買。謝謝！

銘普光磁主營業務：研發、生產及銷售於一體的主要從事網絡通信領域內通信磁性元器件、通信光電部件、通信供電系統設備及通信電源適配器的高新技術產品製造商

銘普光磁2021三季報顯示，公司主營收入16.74億元，同比上升46.14%；歸母淨利潤901.34萬元，同比上升274.38%；扣非淨利潤555.53萬元，同比上升160.85%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5.96億元，同比上升30.9%；單季度歸母淨利潤583.62萬元，同比上升2209.87%；單季度扣非淨利潤461.81萬元，同比上升445.54%；負債率60.09%，投資收益-57.15萬元，財務費用1303.27萬元，毛利率11.66%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，銘普光磁（002902）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)