有沒有泡沫？歷史表明美股牛市第二年往往能上漲 平均漲幅達17%
財聯社（上海，編輯 周玲）訊，在疫情衝擊下，美股去年一度大跌逾30%，但隨後開展V型反彈。自3月23日（熊市低點）以來，美股迄今漲逾75%。當地時間週一（22日），國際資管機構LPL發佈報告稱，二戰以來，美股經歷急劇下跌30%並迅速轉牛後，第二年總會繼續上漲，平均漲幅達17%。
不過歷史數據也顯示，美股進入牛市第二年，波動性也會上升，一般會經歷平均10%的回調。
2009年展開的牛市就與當前牛市格局類似。在經歷金融危機大幅下挫後，美股第一年（2009年）牛市就上漲了69%。而在牛市第二年（2010年），美股經歷了17%的短暫拋售後，最終收漲16%。
LPL稱，由於這次的牛市開端是有史以來最強勁，因此牛市第二年美股回調幅度可能會大於平均水平。不過，考慮到目前疫苗分發速度、財政和貨幣政策的支持力度，以及經濟的強勁復甦，LPL建議若回調幅度真的大於平均值，投資者應該逢低買入。
至於利率上升是否會導致股票估值大幅縮水，LPL稱，"我們認為這不太可能"。該公司重申標普500指數年底4,100點的目標價位，這較上週一收盤價還有4%的漲幅空間。
高盛：不用擔心美股泡沫
強勁反彈也引發了市場對美股泡沫破裂的擔憂，但高盛認為，這完全是杞人憂天。
高盛全球股票首席分析師 奧本海默 （Peter Oppenheimer）週一表示，儘管股市存在一些估值過高的地方，並且部分市場因為利率調整而出現降級，但根據高盛的評估，只有極少數市場存在估值過高的風險。
奧本海默認為，當前槓桿率(政府部門以外)並不高，加上一些週期早期階段特徵，都顯示經濟和金融領域出現泡沫風險的程度很低。
奧本海默的結論反映了幾個因素：
首先，歷史性的低利率使股票比以往任何時候都更有吸引力；
其次，市場上最大一些公司(FAANG )的估值是合理的，因為它們憑藉市場主導地位產生了強勁現金流。
然後，奧本海默研究發現，儘管市場從2020年熊市低點大幅反彈，但風險資產和股票並沒有被過分廣泛配置。
最後一點，美國最大的一些銀行擁有輕盈的資產負債表，不存在之前泡沫時期所承擔的過度風險(對比金融危機和互聯網泡沫時期)。
奧本海默解釋説:“當然有很多公司近期經歷了快速上漲，但這些公司通常都是小公司，只代表了較小的市場份額。”
不過，仍然值得警惕的是，德意志銀行(Deutsche Bank)發現，谷歌“通脹”搜索量目前處於2010年末以來最高水平。