股市低估為王的時代，教你3種簡單有效的估值方法

今天我們繼續學習股市真規則：上一節我們學習了，十分鐘內輕鬆利用財務數據判斷一家上市公司好不好，這一節，我們來學學上市公司的估值方法，一定要仔細看，不同的上市公司，有着不同的估值方法，説老實話，其實就是利用3個我們常用的指標，就可以輕鬆估值，只不過不同行業的公司，看的指標不一樣：

虧損的上該公司，就用市銷率估值；金融行業的上市公司就用市淨率來估值；能穩定每年產生利潤的企業，就用市盈率估值。下面我們分別來看看這三個方法：

市銷率：

市銷率是所有比率中，最基礎的比率，它是用現在的股票價格除以每股的銷售收入得來的。一般企業虧損，不能用市盈率估值的時候，就用市銷率來估值：市銷率越小（例如小於1），通常被認為投資價值越高。作者文中是舉了摩托羅拉90年代的例子，比較老了，我們來看看京東，近期為什麼能一直上漲，下圖是京東的市銷率（PS）和過去幾年的股價對比：

從上圖我們可以看出，市銷率最小的時候是2018年，如果2018年你選擇投入京東，至今2年的時間，你的投資回報是3倍。當然如果你看的市盈率，你肯定是不敢買的，2018年京東淨利潤是虧損的，市盈率是負的，不顯示。

市淨率

這個比率是把一隻股票的市場價值和當期資產負債表的賬面價值（也就是所有者權益或淨資產）比較。投資大師本傑明.格雷厄姆就是該種估值方法的著名倡導者。

因為市淨率依賴於淨資產收益率（淨資產收益率等於淨利潤除以賬面價值），因此，市淨率對金融性質的公司估值時很好用，因為大多數金融性公司的資產負債表上都有大量的流動性資產。

尤其是銀行、券商、保險，市淨率越低投資價值越大，這也是為什麼，行情不好的時候，大家都去買銀行股的原因，因為他的市淨率常年保持在0.7以下，買進去風險並不高，每年還能穩定分紅。還有一點哈，用市淨率估值，一定要刨除他的商譽，最近3年，商譽減值也挺猛的，比如ST奮達2019年前三個季度一直是賺錢的，年報一下子虧損30個億，就是被商譽減值了。

市淨率也有他不好的一面，針對服務性企業，估值意義不大，因為服務性企業他的價值來源於品牌和創新，賬面價值並不能充分反應他的估值。

市盈率：

這個是最流行的估值比率，一般給上市公司估值，大部分都是先看市盈率，市盈率高的，就放棄，實際上這種估值方式是錯誤的。

首先市盈率不是簡單看大小，不是説，市盈率3倍就好，100倍就不好，是要和同行業比較，在同行業中，市盈率低，比歷史市盈率低，那才算是好的企業。哪怕某企業市盈率100倍，但同行業都是200倍，歷史市盈率都在300倍左右，那他也算是低估的上市公司。

市盈率也有他的侷限性，對前景明朗，穩定的企業作用很大；對成長迅速一年年發生變化的超級成長股，意義不大，因為他現在的市盈率和歷史市盈率並沒有什麼可比性。

以上就是估值常用的3個指標，當然書中作者還講了很多方法，比如現金流、現值、折現率等等，比較抽象，我們普通投資者，瞭解這3個指標就夠了。有興趣，想深入瞭解的投資者，可以自己在書裏讀讀。

以上內容僅供參考，不作為投資依據，據此操作風險自負，投資有風險，入市需謹慎。

贊是一種鼓勵 分享傳遞友誼關注是一種認同