本文為IPO早知道原創
作者｜Stone Jin
據IPO早知道消息，獨立雲服務商「金山雲」於北京時間11月3日當日美股盤前宣佈，將於北京時間11月18日發佈截至9月30日的2020年第三季度業績報告。
根據金山雲在第二季度財報中給出的業績指引，金山雲在Q3的營收增速將同比增長67%至74%，這一增速將明顯高於Q1和Q2 64.5%和64.1%的同比漲幅。過往兩個季度，公司的實際收入均達到指引的中高端，業績和財務表現穩健。
事實上，自金山雲5月8日上市至今，包括摩根大通、瑞信、瑞銀、中金、高盛、麥格理、東興證券、八六證券、國信證券、中信里昂證券等十餘家知名投行/券商一致給予金山雲“買入”評級，以示對其長期看好。分析師均對公司的中立性定位給予認可，相信公司在聚焦領域大有可為。在公有云穩定增長的同時，公司快速拓展公共服務、金融和醫療行業的企業雲業務。
值得注意的是，國信和中信里昂近期首次覆蓋金山雲並給出“買入”評級，前者結合相對估值法和絕對估值法給出的股價預測區間為43.59美元至50.56美元；而後者則給出每股39美元的目標價。
這也意味着，金山雲的股價仍有至少25%，最高可達約60%的增長空間。
截至北京時間今晨美股收盤，金山雲報於每股31.27美元，較前一交易日上漲5.39%，市值達到68億美元。
回到金山雲業務本身。除營收保持高速增長外，自2019年第三季度至2020年第二季度，金山雲已連續四個季度實現毛利率為正；Non-GAAP毛利率以及調整後的EBITDA利潤率則已連續八個季度保持增長趨勢。
弗若斯特沙利文日前發佈的中國公有云市場研究報告顯示，2020年第二季度，中國公有云的市場規模為304.1億元人民幣，同比增長42.6%；金山雲穩居互聯網雲服務商前三。
毫無疑問，基於疫情刺激需求的激增、新基建加速雲的應用場景以及泛政府行業持續投資拉動等多重因素，公有云市場仍將在未來很長一段時間內都保持高速增長。
但不可否認的一點是，縱向對比來看公有云市場的增速相對而言有所放緩——過去三個季度（2019年Q4至2020年Q2），中國公有云市場的同比增速分別為73.3%、47.4%以及42.6%，而這也顯示着雲服務行業整體增長趨於平穩。
這也就意味着，對於任何一家雲服務提供商而言，若想維持強勁增長，其勢必需要繼續拓展和挖掘更多行業數字化轉型驅動的雲服務需求和場景，這無疑將更多依託廠商已先行擁有的成功經驗和落地能力。
因此，從另一個角度來看，對於阿里雲、騰訊雲、金山雲等頭部互聯網雲服務商而言，在市場競爭日趨白熱化的情況下，其仍將持續釋放自己的頭部效應，並以更高的品牌知名度以及大規模複製的能力搶佔更多市場份額。
弗若斯特沙利文的數據亦佐證了這一點，在2020年第二季度的IaaS市場和IaaS+PaaS市場，TOP5廠商分別佔有88.2%和88.3%的市場份額，馬太效應愈發明顯。
另外值得一提的是，根據Bloomberg數據，金山雲目前已被納入NASDAQ Composite Index、 NASDAQ Compute Index、S&P; Emerging Plus LargeMidCap等總計21個指數中。
可以預見的是，隨着金山雲更為亮眼的業績呈現，其或將被納入更多指數中，並得到更為積極的市場反饋。