古井貢再下一城，擬併購老明光，徽酒競爭格局恐再生變

11月16日中午，古井貢酒發佈公告，稱根據戰略發展需要，近期與安徽明光酒業進行接洽，就收購明光酒業股權之事達成初步意向，公司將於近期對明光酒業開展調查以及資產評估審計工作。消息面一出，古井貢酒的股票在下午開盤之時直線上升，並最終以上漲1.59%收盤。

十年前的時候，徽酒的幾個頭部酒企體量都差不多，沒有太過明顯的差距，在白酒黃金十年的發展期，其實徽酒品牌更多的是在安徽市場相互之間拼網絡、拼渠道、拼消費者，説白了，就是拼錢。相對而言，安徽市場算是比較早進入高端化的市場，雖然安徽的經濟不太好，但消費水平還是挺高的。正是因為率先進入高端化市場，這也引起了徽酒品牌相互之間更大規模的拼錢。

經過幾年的發展，徽酒的競爭格局逐漸明顯，形成了以古井貢、口子窖、迎駕為頭部的一線酒企（相對安徽市場而言）；以金種子、高爐家、宣酒等為代表的二線酒企；以皖酒、文王、明光等為代表的三線酒企。

當然，徽酒品牌的發展一直為行業貢獻了很多的營銷模板，從口子窖的餐飲盤中盤到古井貢的三通工程，即使放在現在，也是酒企運營的圭臬。古井高端酒的突破也不是一蹴而就的事，年份原漿的發展從起步階段的年份原漿五年到往下延開發了年份原漿獻禮版實現年份原漿的突破，在這裏筆者就不做回顧了，感興趣的朋友可以私聊我。

古井這不是第一回併購，早在2016年的時候，古井貢酒以8.16億元，收購湖北黃鶴樓酒業51%的股權，成為行業內唯二的雙名酒企業（還有一家蘇酒集團，下設洋河跟雙溝）。古井收購黃鶴樓其實在這兩年業績承壓非常大，根據古井貢當時做出的業績承諾，2017年到2021年，黃鶴樓酒業營業收入（含税）各自約為8.05億、10.06億、13.08億、17億和20.41億元，同時銷售淨利率不低於11%，年複合增速約在25%左右。而根據2019年的古井貢年報顯示，黃鶴樓酒業2019年實現營收11.53億元，離目標數還有一點距離。加上今年的疫情影響，估計17億元的營收實現難度還是挺大的。

估計很多安徽人都不一定喝過明光酒，明光酒廠位於安徽滁州下面的縣級明光市，上世紀九十年代的時候老明光酒在安徽東南部還是有很大的話語權的，高峯的時候，一年利税上億，是名副其實的安徽龍頭酒企，但在90年代後期，發展每況愈下，在2004年的時候，淨資產虧損2.2億元，只能進行破產重組。後來通過引入外界資本，從國企變民企，但這幾年發展也不盡如人意。主銷區域還是集中在滁州區域，2017年以前，年銷量不足2億，2019年銷量大概4億左右。

1、省內排他性競爭：安徽市場競爭太過激烈了，雖然古井貢從體量上已經甩開了口子跟迎駕，成為名副其實的安徽王，但200元以上價位將會成為未來競爭的重點，老明光的明綠液同古八本身也存在競爭關係，所以先收購過來，到時候可以聯手幹其他品牌。

2、減輕業績承壓：2020年古井的計劃營收為120億元左右，截止三季度，實現80.69億元，不考慮疫情影響，四季度要實現40億的營收，壓力可想而知，明光酒廠雖然業績不是很大，但好歹也有4、5個億的盤子，可以稍微緩解一下業績壓力。

3、明光確實是最佳選擇：安徽省內收購的話，其實古井貢可供選擇的合適品牌不多，像高爐家、宣酒之類的企業收購成本太高，其他品牌，要麼不温不火，要麼背靠大樹（文王在老白乾旗下，臨水在華澤旗下），所以既想花不多的錢，又想收個業績不錯前景光明的企業，老明光真是個不錯的選擇。

至於説，收購之後的表現，我想以古井貢的營銷水平，加上資金實力，皖南市場估計下一步會更加血雨腥風，對於沉寂多年在最近方有起色的明光酒業來説，這應該也是最好的出路了。

不知道還有多少人記得安徽曾經有個乙級足球隊，叫“老明光”隊的。

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