2021年11月25日智能自控（002877）發佈公告稱：東北證券許光坦於2021年11月23日調研我司。
本次調研主要內容：
問：國內控制閥企業的市場集中度較低的原因是什麼?
答：國內控制閥市場每年大約有三百億的規模，其中有60%以上是由國外企業佔據的，國內控制閥企業起步比較晚，技術方面與國外相比仍有差距。其次，國內控制閥企業有很多，但達到1億以上的企業很少。再次，閥門行業本身有着較多的細分領域，不同企業有各自的側重點，我們企業的主要下游市場在石化行業。總之，國內控制閥企業的市場集中度較低的主要原因仍在於非標定製小批量的生產模式。
問：控制閥行業的國產替代化的壁壘主要是什麼?
答：首先是技術方面的壁壘，公司成立20年以來，一直專注於控制閥產品開發和技術創新，且形成了多項專利，因此同行業內，公司有一定技術優勢。其次，公司的營銷模式與同行業其他企業存在一定差異，公司注重主業發展的同時，將一部分資源放在“後市場”，我們IPO項目中有一個營銷導向型區域服務中心總部建設項目，通過在國內主要客户聚集地設立“4S”店，為客户提供及時快捷的檢維修服務，這是我們的優勢之一。再次，從管理角度看，公司的管理層大多出身於技術行業，保證了公司主業的發展，且公司的發起人目前仍在公司任職，通過二十年的發展，已經形成了一個完整高效的管理模式。另外，公司已經形成了一定的規模，通過早期高端產品的研發生產，形成了良好的客户口碑，目前公司因為產能未完全釋放和非標定製化的經營特徵的限制，在規模上仍有很大的發展空間。
問：公司的股權激勵是否是多期的,常態化的?
答：為了吸引和留住人才，公司的股權激勵不會僅有目前一期。公司在未上市之前，就針對技術骨幹和後加入的高級管理人員開展過一次股權激勵。
問：未來檢維修業務佔公司整體業務的比例是多少?
答：當前階段，檢維修業務佔公司整體業務的比例在10%左右。參考國外企業，他們的服務和產品兩項業務基本各佔30%，也就是説，一項產品售出後，它每年都需要進行維護保養，對零部件進行更換。目前來看，公司檢維修業務每年的收入大約在七八千萬，相較於市場來看是遠遠不夠的，所以公司在2016年成立了檢維修工程部。
問：相較於產品銷售,檢維修業務的利潤率如何?
答：檢維修業務的利潤率較高，一方面是因為我們佔據着一定的技術優勢，另一方面是因為公司具備一定的檢維修資質，這在國內企業中屈指可數。目前公司檢維修業務的毛利潤基本在40%以上。
問：公司下游市場中,石化行業佔比多少,新能源行業佔比多少?
答：根據公司去年年報數據，石化行業大約佔比85%左右，其他行業如鋼鐵、紡織、能源等，公司都有涉及到。短期內公司的下游市場結構不會有太大的變化。
問：公司未來拓展的方向是什麼?
答：公司現階段的發展方向仍是做好主營業務，公司目前的營業收入在六七億左右，相較於三百億的市場規模，仍具有較大的市場上升空間。公司始終以進口替代作為經營方針，目前正在設計研發一些特殊閥門，相應的業務也在逐步增加。
問：國內控制閥三百億的市場規模中,石化行業佔比多少?
答：從目前已披露的信息和業內權威雜誌看，尚無具體統計數據，只能説公司在三百億的控制閥市場總量中，佔比1.5%左右，仍有巨大的上升空間。
問：公司經過首發募投項目,可轉債項目,目前產能達到多少?
答：相較於上市初，目前公司產能已經翻了一番。公司目前尚未達到滿產，部分項目收益尚未完全顯現。製造行業與其他行業不同，設備購入後需要進行調試，培養工程師團隊，然後與現有的生產模式相匹配，才能形成量化生產，這需要一個過程。另外公司的銷售模式是非標定製化，往往需要邊開發邊生產。因此公司產能完全釋放是一個緩緩爬坡的過程。
問：公司上市以來都有哪些項目,各項目完工時間是什麼時候?
答：首發募投項目包括年產1萬套高性能智能控制閥項目、科技中心項目和營銷導向型區域服務中心總部建設項目，科技中心項目已經在2019年底基本投產，營銷導向型區域服務中心總部建設項目是一個漸進的項目，比如説公司今年在浙江新設立了一家“4S”店，在廣州、海南的“4S”店也正在籌建過程中。可轉債項目包括特種閥門深加工項目和直行程智能控制閥製造基地建設項目，特種閥門深加工項目已在去年初投入生產，直行程智能控制閥製造基地建設項目已經在去年開始試生產。公司目前還有以自有資金投入的開關閥製造基地建設項目，預計在明年下半年能夠投入生產。
問：公司未來收益的增長主要來源因素包括哪些?
答：首先是下游客户的拓展，雖然石化行業佔公司收入大半部分，但不意味着公司侷限於石化行業，公司致力於拓寬下游客户，包括鋼鐵、紡織、能源行業。其次是市場對檢維修業務的需求，公司的檢維修服務是面向所有客户的，其他生產商的控制閥產品的檢維修需求，我們同樣可以滿足。隨着首發募投和可轉債項目的完全投產，產能逐步釋放，同時新設備投入促進生產效率的提高。同時，公司也會考慮利用資本市場來做大做強。
問：公司產品零部件的自給率是多少?
答：除了控制附件外的其他零部件，公司基本能夠自給。
智能自控主營業務：智能控制閥及其配件的研發、生產和銷售以及檢維修服務。
智能自控2021三季報顯示，公司主營收入5.35億元，同比上升34.82%；歸母淨利潤4034.24萬元，同比上升7.24%；扣非淨利潤3918.5萬元，同比上升9.57%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.94億元，同比上升28.14%；單季度歸母淨利潤1779.58萬元，同比上升8.98%；單季度扣非淨利潤1740.6萬元，同比上升17.64%；負債率51.15%，財務費用1113.18萬元，毛利率32.39%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，智能自控（002877）好公司評級為1.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)