高盛：下調楓葉教育(1317.HK)目標價至2.4港元 評級“中性”

高盛發表研究報告指，楓葉教育(1317.HK)2020下半財年淨收入按年下降11%，較預測低12%，主要由於停課期間向學生退還學費，以及疫情下夏令營和其他海外教育服務均取消所致。

期內經調整營業利潤率為31%，較高盛預測的35.8%低。公司於2020年8月完成收購加拿大國際學校(CIS)的收購，但未為2020財年的收入貢獻任何收入，並因收購而未有派發末期息。

該行將2021至2023財年收入預測下調7%至8%，預計在入學率增長放緩、疫情對海外學校的持續影響以及非學費收入下降，學費收入內生增長將放緩，但估計2021財年起CIS及Kingsley學校的收入將並表，2021財年收入可望按年增長50%。

高盛同時將2021至2023財年的經調整每股盈利預測下調6%至7%，目標價由2.7港元下調至2.4港元，評級“中性”。