零售+普惠成增長新引擎，滬農商行2022年上半年營收與淨利潤雙升
近年來，普惠金融已成為政策中的熱門詞彙之一。在政策引領之下，各家銀行加速“跑馬圈地”，作為農商行“排頭兵”之一的滬農商行也是如此，其三大核心戰略之一正是堅守普惠金融。除此之外，面對“得零售者得天下”的行業現狀，不斷髮力零售業務已成為銀行業大勢所趨，滬農商行更是將零售金融作為戰略“主戰場”。在此背景下，其憑藉零售金融和普惠金融“兩張名片”，2022年上半年營收與淨利潤均實現同比增長。
近日，滬農商行披露2022年上半年年報。報告顯示，今年上半年全行實現營收為128.66億元，同比增長7.03%；歸屬於母公司股東的淨利潤58.47億元，同比增長14.25%。
拆解滬農商行這張穩健增長的成績單背後是普惠金融、零售金融的雙雙加持。
其一邊是將堅守普惠金融作為公司三大核心戰略之一，一邊是舉全行之力優先發展零售業務。可見，普惠疊加零售金融在滬農商行佔據的作用不容忽視，助力滬農商行專注打造服務型銀行的目標更進一步。
普惠金融為小微企業、三農、科創企業“保駕護航”
眾所周知，銀行是典型的週期性行業，與經濟、政策關係緊密。在政策指引之下，普惠金融已成為政策關鍵詞之一，而小微企業則是普惠金融的重點服務對象。
滬農商行的三大核心戰略中便赫然出現堅守普惠金融的身影。在此過程中，該行首先通過推動普惠金融產品不斷推陳出新。
其中的典型代表當屬上海農商銀行首款線上普惠金融產品“銀税快貸”。
該產品致力於解決小微企業融資難、融資貴的問題，同時，隨借隨還的特點還減輕小微企業的還款壓力，實實在在為小微企業減負降壓。
市場是檢驗產品最好的試金石，自去年7月上線以來截至今年6月末，“銀税快貸”授信金額已超25億元，較上年末增加 6.3 億元。
產品創新只是滬農商行在普惠金融領域的一個縮影。其還通過深化“政會銀企”合作的方式實現普惠金融服務擴面增量。
例如滬農商行與上海市工商聯合會聯合舉辦助力製造業民營企業復工達產專項金融服務方案發佈會，設立 500億民營製造業專項信貸額度。
滬農商行還不斷加強“銀擔”合作，以上海市中小微企業政策性融資擔保基金管理中心業務合作為核心，與上海臨港新片區融資擔保有限公司、崑山市綜合風險池、嘉興市小微企業信保基金融資擔保有限公司合作風險分擔業務。
在此背景下，滬農商行的普惠小微業務仍保持平穩向前邁進，截至今年6月末，該行普惠小微貸款餘額已達575 億元，較上年末增長4%；普惠小微貸款户數近3萬户，較上年末增長0.61萬户。
除小微金融外，服務三農、服務科創在滬農商行的普惠金融業務中的作用也不容小覷。
在服務三農方面，滬農商行顯然已走出一條差異化道路。
早在去年10月，其便打造上海首批“誠信村”目前已惠及村民逾1.8萬户，金額逾1億元；今年上半年，滬農商行繼續發力三農金融，不僅推出返鄉入鄉“新農人”鑫農樂貸專項方案，還創新推出農業產業鏈模式，為近330户農户發放貸款金額2.21億元。
在種種業務的賦能之下，今年上半年上海農商行繼續保持“三農”金融市場領先地位，涉農貸款餘額達593億元。
在科創金融方面，滬農商行則是擁有兩張“王牌”。
一是“鑫動能”科創金融服務品牌，截至今年6月末，公司“鑫動能”庫內企業已達609家，授信規模超 500億元。而其中上市企業已達55家，還有61家企業進入輔導備案階段，較上年末增加6家。
二是“鑫科貸”產品體系持續完善。將時間撥回2021年6月，上海農商銀行“牽手”臨港集團創新推出“臨港園區科創貸”，在此基礎上，今年上半年“臨港園區科創貸 2.0”專項方案全面升級，在“臨港園區科創貸”面市不過一年時間內，該產品已惠及近400家科創類企業，授信金額超50億元。
在“雙鑫”助力下，今年上半年滬農商行科技型企業貸款餘額較上年末增長20.72%至634.71億元（含票據貼現），累計服務科技型企業已超5500 户。
從上述不難看出，滬農商行的普惠金融已滲透至小微企業、科創企業以及農户。
戰略“主戰場”零售金融遍地開花
在“對公業務”一片紅海之下，銀行紛紛將目光轉向零售業務，時至今日，零售業務儼然已成為各家銀行的“必爭之地”。
作為農商行中的代表滬農商行也積極參與其中，重點發力財富管理和個人信貸兩大業務，促進零售業務加快增長。
首先提及的便是財富管理。
伴隨着居民收入水平的提高，財富管理正邁入黃金期。正如麥肯錫報告顯示，截至2020年底，中國個人金融資產已達205萬億元人民幣，創下歷史新高。未來中國的財富管理市場整體增速在10%。
面對龐大的財富管理藍海市場，各家銀行爭相佈局，滬農商行則是選擇打造以養老金融為特色的大財富管理新模式，其中安享心生活便是其推出的養老金融服務品牌。截至6月末，該行非儲蓄AUM餘額達2513.52億元，較上年末增長 174.21 億元，增幅 7.45%。
除此之外，在今年上半年A股市場波動劇烈的背景下，滬農商行更偏好中低風險理財產品和價值型保險產品，鞏固市場波動環境下客户資產配置的“壓艙石”，尤其是理財產品在今年上半年表現超出預期，截至6月末，該行理財產品總規模達1867.51 億元，較上年末增長11.89%，位居全國農村金融機構首位。
不僅如此，滬農商行還加速在“固收+”“現金+”基金領域“開疆拓土”。在今年上半年，其累計上新的公募基金已超120 只。
財富管理只是滬農商行加碼零售業務的冰山一角，個人信貸業務同樣在其中佔據舉足輕重的地位。
個人信貸方面，滬農商行通過在豐富現有產品體系的基礎上進一步拓展應用場景，以滿足客户日益增長的多元信貸需求。例如其推出鑫e貸“抗疫三部曲”專案，為醫護人員、抗疫志願者、已授信用户等多個客羣提供優惠信貸方案。
在此背景下，今年上半年公司的零售貸款餘額（不含信用卡）保持平穩增長的態勢，較上年末增長2.58%至1770.82 億元。
憑藉財富管理、個人信貸兩大重點業務，截至今年6月末，滬農商行的零售金融資產（AUM）再登新台階，今年上半年AUM較上年末增長8.27%至6711.13億元。
投資價值日益凸顯
在上述種種優勢的賦能之下，滬農商行今年上半年營收與淨利潤均實現同比增長。特別是歸屬於母公司股東的淨利潤增幅較大，同比增長14.25%達58.47億元。
與此同時，據滬農商行公告稱，8月18日該行14位董監高擬增持該行股份不少於660萬元。
高管以自有資金增持股票，則體現出其對滬農商行未來發展充滿信心和價值成長認可。
這同時意味着滬農商行在上市不過一年時間，投資價值日益凸顯。
除上述特色鮮明的普惠金融和高速發展的零售業務外，滬農商行具有得天獨厚的區域優勢，背靠上海這一國內最發達的經濟與金融中心，在上海108個鄉鎮中，佈設網點的鄉鎮就達到106個，覆蓋率為98.1%。
此外，滬農商行的資產與負債結構持續優化。
一方面，其通過夯實存款基礎，拓寬優質負債來源，靈活運用主動融資工具，實現負債規模穩步增長。據半年報數據顯示，今年上半年集團負債總額達1.1萬億元，較上年末增長3.72%。
另一方面，滬農商行加快創新金融轉型，集團資產規模截至2022年6月末已突破1.2萬億元大關，較上年末增長3.67%，其中貸款和墊款總額無疑佔據關鍵地位，佔總資產比例已達53%，為6354.92億元。
在此背景下，滬農商行的息差企穩回升。截至2022年上半年末，淨利息收益率達1.87%，較上年同期上升2個基點，較上年全年上升1個基點。
種種跡象表明，區域優勢、資產質量、普惠金融、零售金融等方方面面已成為滬農商行的價值密碼。
正如東北證券所言，滬農商行基本面優異而估值水平較低，推進零售業務轉型，小微科創業務發力，實現資負結構優化、資產收益率提高的同時，依託區位優勢持續保持資產質量優異，從而帶來估值水平的抬升。