美多頭當心！投行：美元已達到某種拐點 疲弱數據恐引爆美元跌勢

FX168財經報社(北美)訊 週三(9月1日)，美元試圖站穩腳跟，但如果週五的就業報告或其他即將公佈的經濟數據給美聯儲推遲預期的9月宣佈縮減量化寬鬆計劃提供理由，則週末前美元有可能再度下跌。

美元至少在短期內站穩了腳跟，因在美元下跌逾一週時間之後，拋售似乎有所減弱。

不過，歐元、澳元和加元兑美元一道上漲，導致ICE美元指數盤中小幅下跌，侵蝕了美指在92.65附近的重要技術支撐位。

美元已經達到了某種拐點，從這個拐點開始，它可能會重現近兩週的跌勢，也可能嘗試復甦，美聯儲主席鮑威爾上週五在傑克遜霍爾研討會上發表講話後，本週將公佈的8月非農就業報告和美國供應管理協會(ISM)調查結果，將決定貨幣市場的走勢。

“傑克遜霍爾央行研討會之後美元仍護理傷口，”法國農業信貸銀行外匯策略主管Valentin Marinov説。“如數據意外表現積極，尤其是勞動力市場數據，可以被視為縮表更加接近，從而提高美元的前景。 與此同時，如果他們被視為延遲美聯儲的政策規範化，那麼在對delta變種對經濟增長產生負面影響的擔憂迴歸的背景下，美元的前景可能不那麼積極了。”

鮑威爾主席上週五證實，美國經濟在實現充分就業方面取得了“實質性的進一步進展”，這是該央行開始逐步退出量化寬鬆計劃的先決條件。但他警告稱，在對該計劃做出任何決定之前，“我們將仔細評估收到的數據和不斷演變的風險”。

分析師認為，這可能會推遲縮減購債規模的決定，但鮑威爾警告稱，在美聯儲加息之前，美國經濟將不得不通過“一個不同的、嚴格得多的測試”，這可能對美元也有影響。其中一項涉及對因冠狀病毒而失業的剩餘600萬工人進行再就業，這實際上排除了短期內加息的可能性。

“今年仍有可能宣佈縮減購債規模，但我們認為對9月份的預期過於樂觀。如果這一消息得到證實，美國就業報告非常令人失望，應該會粉碎任何有關美國提前採取行動的剩餘希望。在這種背景下，美元相對於G10和主要新興市場貨幣將走弱，”道明證券外匯策略歐洲主管Ned Rumpeltin表示。

美聯儲在7月份已經表明，可能需要召開一次以上的政策會議來決定債券購買方案並決定該過程的細節，這意味着它已經表明縮表聲明不太可能在11月之前公佈。

上述假設意味着，美元可能容易受到週五非農就業報告結果遜於預期的影響，以及未來幾周可能出現的任何其他不利經濟數據的影響。人們普遍認為，8月份美國將增加的就業崗位數量將增加75萬個，而7月和6月將分別連續增加了94.3萬個和85萬個就業崗位。

“報告明確指出，美聯儲將在今年年底前逐步縮減資產購買計劃的規模。然而，這一消息帶有鴿派色彩。鮑威爾對勞動力市場的改善，尤其是黑人和西班牙裔人口的改善持謹慎態度。他還熱衷於將縮減購債政策與聯邦基金利率政策分開，”荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley表示。“結果是，在會議前建立的美元多頭頭寸沒有新的支撐，隨後迅速出現了回調。”

8月非農就業報告將於週五出爐，其是本週的亮點。週三，美國公佈了ISM製造業PMI，週五將公佈ISM服務PMI。後兩項指標都可能為美國經濟在第三季度中期的復甦速度提供重要信號。

“底線是，在我看來，由於即將發佈的數據，本週美元可能會很艱難。畢竟，這些數據不太可能好到暗示美聯儲將盡早決定縮減購債規模。相反，如果市場失望，美元可能會出現更大幅度的下跌，”德國商業銀行分析師Antje Praefcke説。

（荷蘭國際集團的圖表顯示了期貨市場對G10貨幣的投機性敞口的變化）

7月ISM調查曾暗示，美國經濟在本季初將再度加速，其中包括服務業，儘管製造業因供應鏈暫時中斷而進一步受到抑制。儘管經濟學家一致認為，8月份這兩個調查指數都將下降，而這對美元來説危險在於，這隻會鼓勵市場進一步重新考慮此前對美元的押注。

“截至8月24日的一週，除加元外，所有貨幣的淨倉位均出現收縮。歐元兑美元的淨倉位出現了兩年來的最大跌幅，未平倉利率降至4%，”荷蘭國際集團的策略師Francesco Pesole説。“英鎊的倉位跌幅更大(佔未平倉頭寸的11%)，儘管英鎊的倉位每週大幅波動比歐元更常見。”

芝加哥期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，在截至8月24日的一週內，投資者增持美元和其他主要貨幣的倉位。在此背景下，美元可能尤其脆弱。這大概是因為人們普遍認為，美聯儲更有可能儘早調整其貨幣政策。

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