被貨幣政策沖垮！規模74億美元的不良債務對沖基金宣佈清盤

財聯社（上海 編輯 趙昊）訊，專注於不良債務的Anchorage Capital Group在週三（12月15日）致客户的信中表示，公司聯合創始人Kevin Ulrich將關閉規模74億美元（約合471億元人民幣）的旗艦基金。除此以外，Ulrich還將卸任公司首席執行官。

Anchorage Capital創立於2003年，目前管理規模約300億美元。公司時常被外界認為是一個專注於不良資產的對沖基金，其兩位創始人Ulrich和Tony Davis都曾就職於高盛的不良債務部門。

Ulrich在信中稱，將關閉經營了18年之久的旗艦信貸基金Anchorage Capital Partners（ACP），專注於公司的另一隻結構性信貸基金和另一隻私募股權基金，這兩隻基金管理資產分別為約180億美元和40億美元。

規模74億美元的ACP將成為今年以來清盤的規模最大的對沖基金。ACP將在清盤過程中暫停客户贖回，但並未給出客户們收回全額資金的具體日期。經歷了多年客户撤資和市場逆風，ACP回報產出乏力，損失了許多投資者，2017年底ACP的規模約為現在的兩倍（146億美元）。

在信中，Ulrich將阻礙ACP盈利的原因歸咎於繁榮的股市、較低的違約率以及央行的寬鬆政策。Ulrich寫道，美聯儲的大規模寬鬆政策導致市場充斥着廉價的資金，推高了股市，抑制了企業的違約率，使得以不良資產為主的ACP盈利能力減弱，最終走向清盤。

Ulrich寫道，“我們認為 ACP 的資產負債結構並不最適合利用當今市場環境中的機會。”數據也證實了這一點，ACP 2018年回報率僅為0.6%，2019年為1.5%，而2020年為4.4%。

不過，該基金自2021年年初至今已經獲得了18.5%的收益，因公司在今年5月亞馬遜斥資84.5億美元收購米高梅電影公司的交易中，獲得了約20億美元的賬面利潤。

但是這項獲利的交易一樣受到投資者的質疑。一是因為他們認為當電影製片人帶來的額外好處給Ulrich投資決策帶來了影響，二是因為這是Anchorage歷史上最大的一筆投資，而其獲得回報是在今年，中間隔了十年。

對Ulrich本人的批評也使他讓出了首席執行官一職。他宣佈公司結構性信貸全球負責人Yale Baron和負責研究的Thibault Gournay將成為聯合首席投資官。之後，Ulrich將監督對沖基金的平倉，並與Gournay和Baron合作，確定公司的未來。