去年大賺超700億！“巨無霸”中海油回A加速

“三桶油”行將會師A股，繼中石化、中石油登陸上交所後，中海油回A提速。

3月31日，中海油發佈首次公開發行A股招股意向書，計劃發行不超過29.9億股，募資350億元，首發募資規模位居A股歷史前十。

截至3月31日收盤，中海油報10.84港元/股，跌幅2.52%，總市值4831億港元。

募資多用於油、氣田項目

中海油的回A之路始於2021年9月26日，彼時中海油在港交所發出公告，稱擬申請A股發行上市，募資350億元，主要用於包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田等在內的國內外多個油、氣田開發項目。而早在2021年8月的中期業績發佈會上，中海油CEO徐可強表示，中海油是紅籌股，回A仍有政策限制，如有政策條件，將會努力實現回A。

政策東風不久就來到，2021年9月17日，中國證監會公佈《關於擴大紅籌企業在境內上市試點範圍的公告》，支持優質紅籌企業在境內資本市場發行證券上市，助力我國高新技術產業和戰略性新興產業發展壯大，推動經濟高質量發展。今年3月30日，中國證監會正式核准中海油A股IPO。

但2021年，上市20週年的中海油在資本市場的日子並不好過。是年1月8日，中海油被美國政府加入涉軍企業名單；3月9日，中海油ADR被紐交所暫停交易；10月22日，中海油從紐交所退市；12月31日，公司又從多交所退市。

公開資料顯示，中海油於1999年8月在香港特別行政區註冊成立，並於2001年2月27日和28日分別在紐交所和香港聯合交易所掛牌上市，2013年9月18日，中海油在多交所掛牌上市。

二級市場上，中海油長期表現低迷。2011年4月，中海油創下15.33港元/股的歷史新高，此後十年時間裏，公司股價再未有所突破。按照最新市價計算，其股價較最高點跌去近三成。

去年淨利創新高

中海油去年淨利創歷史最高水平，3月30日，中海油發佈2021年年報。報告期內，中海油實現油氣銷售收入2221億元，同比增長59.1%，淨利潤703億元，同比增長181.7%，每股基本盈利1.57元。

國際油價上行為中海油盈利水平提供有力支撐，中海油2021年平均實現油價為67.89美元/桶，同比增長65.7%，平均實現天然氣價為6.95美元/千立方英尺，同比增長12.6%。桶油主要成本29.49美元，桶油作業費7.83美元，保持了成本競爭優勢。

中海油已於年初承諾，2022年至2024年，全年股息支付率不低於40%，且全年股息絕對值不低於0.7港元/股（含税），2022年還將於適當時機在股東大會授權範圍內進行股票回購。

值得一提的是，中海油全年共獲得22個商業發現。在中國海域，成功獲得墾利10-2油田在內的4個大中型油氣田發現；在海外，圭亞那Stabroek區塊再獲6個新發現，總可採資源量超過100億桶油當量；儲量連續攀升，達57.3億桶油當量，儲量替代率達162%，儲量壽命連續穩定在10年以上。2021年，共有14個新項目順利投產，“深海一號”超深水大氣田成功投產，將助力南海萬億方大氣區建設，渤海油田建成中國第一大原油生產基地。全年油氣淨產量達573百萬桶油當量，再創歷史新高。

警惕油價波動

不過，作為“巨無霸”的中海油並非完美無瑕。

中海油對原油價格波動敏感，受2020年國際油價大幅下跌影響，中海油2020年營業收入為1553.73億元，同比減少33.37%，淨利潤為249.57億元，同比減少59.12%，扣非淨利潤為213.7億元，同比減少62.65%。同樣在油價較低的2016年，中海油全年淨利潤僅有6.37億元，同比降幅逾96%。

在招股書中，中海油列出五大風險提示，前兩個則是“原油及天然氣價格波動產生的風險”及“國際政治經濟因素變動風險”。中海油坦言，油氣價格波動可能會對公司的業務、現金流和收益產生實質性影響。如果油氣價格呈下行態勢，且持續較長時間，可能對公司的業務、收入和利潤產生不利影響，同時可能導致公司核銷成本較高的儲量和其他資產，減少公司可以經濟地生產石油和天然氣的產量。若油氣價格長期低迷，則可能會影響公司對項目的投資決策。

高油價下，中海油資本支出加大，2021年，中海油資本支出為887億元，較上年增加11.6%。另外，中海油計劃2022年資本支出為900億元至1000億元。

記者：胡安墉

編輯：王麗穎