IPO觀察|卡萊特創業板定位遭問詢，上市前夕集中申請專利

日前，卡萊特雲科技股份有限公司（以下簡稱“卡萊特”）更新了招股書。

卡萊特主要產品為LED顯示控制系統、視頻處理設備、雲聯網播放器三大類，公司業績在2019年大幅度增長後趨緩。

紅星資本局注意到，深交所曾對其創業板定位提出問詢。招股書顯示，卡萊特擁有81項授權專利，但其中62項是在2020年、2021年集中申請的。

除了集中申請專利外，公司還曾在現金流不佳的情況下突擊分紅超9000萬元，超過當年淨利。

核心產品降價

現金流緊張仍突擊分紅

此次IPO，卡萊特擬發行新股不超過1700萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%，保薦機構為中金公司。卡萊特預計融資金額8.31億元，分別用於LED顯示屏控制系統及視頻處理設備擴產項目（1.07億元），營銷服務及產品展示中心建設項目（1.85億元）、研發中心建設項目（3.89億元），補充流動資金（1.5億元）。

2018-2020年及2021年1-9月（報告期），卡萊特營收分別為2.28億元、3.30億元、3.95億元、3.80億元，歸母淨利潤分別為2400.14萬元、6278.84萬元、6378.94萬元、6402.89萬元，扣非歸母淨利潤分別為2331.81萬元、6099.90萬元、6275.55萬元、6035.06萬元。

不難看出，卡萊特的經營業績在2019年大幅提升後，增長趨緩。

另一方面，公司核心產品單價也呈下滑趨勢。

從主營業務收入構成來看，目前卡萊特的支柱產品為LED顯示控制系統中的接收卡，以及視頻處理設備。報告期內，接收卡佔主營業務收入的比例分別為60.40%、52.88%、44.22%、43.93%，視頻處理設備佔比分別為10.28%、25.46%、36.47%、38.58%。

報告期內，接收卡銷售單價從2018年的74.95元/張，下滑至2021年前三季度的64.35元/張；視頻處理設備銷售單價從2018年的2490.24元/台，下滑至2021年前三季度的1986.72元/台。

此外，卡萊特現金流較為緊張。報告期內，公司經營性現金流淨額分別為379.98萬元、520.20萬元、-1233.26萬元、-5560.76萬元。

但即便如此，2020年公司仍然分紅9085萬元，遠超當年淨利潤。

上市前夕集中申請專利

客户、供應商集中

紅星資本局注意到，深交所曾對卡萊特創業板定位提出疑問。

在第三輪問詢中，深交所要求公司結合核心競爭力、技術先進性、核心技術、研發項目、研發支出和人員佔比、毛利率水平、專利數量等多個方面，詳細分析並説明自身的創新、創造、創意或其中某一項的特徵，發行人是否符合創業板定位。

卡萊特在回覆中指出，公司的創新、創造、創意主要圍繞着視頻圖像顯示控制技術的應用展開，以5G+8K 作為創新、創造、創意的重點方向，符合《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》第三條、《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第二條的有關規定。

在回覆問詢時，卡萊特表示公司擁有授權專利75項（其中發明專利57項），其中66項專利已應用於各類主要產品中，9項專利為儲備技術相關。

招股書則顯示，公司擁有授權專利81項（其中發明專利61項），軟件著作權38項。

然而卡萊特擁有的81項專利中，有62項集中申請於2020及2021年，或為上市突擊申請。

事實上，從專利數量來看，卡萊特並不突出。截至2021年12月21日，同行業可比公司西安諾瓦已擁有境內專利695項（其中發明專利330項）、境外專利7項（其中發明專利6項）。

另一方面，卡萊特還存在供應商較為集中，對大客户較為依賴等問題。

報告期內，公司對前五名客户（合併口徑）的合計銷售收入佔公司營業收入的比例分別為32.04%、36.29%、56.06%和60.16%，公司主要客户包括強力巨彩、利亞德、洲明科技、長春希達、Planar等。

在原材料供應方面，公司產品生產所需的主要原材料包括各種芯片、PCB、被動元器件、連接器、機箱結構件以及其他輔助材料等。

報告期內，公司主要通過第一大供應商深圳市博科供應鏈管理有限公司採購芯片，對其採購金額佔採購總額的比重分別為45.09%、50.59%、43.13%和51.97%。穿透至終端廠商，又多為Lattice、Realtek等海外商家。

紅星資本局將持續關注卡萊特衝擊創業板的情況。

紅星新聞記者 俞瑤 陶玥陽

編輯 餘冬梅

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