2022-02-17開源證券股份有限公司呂明對萊克電氣進行研究併發布了研究報告《公司首次覆蓋報告：發力自主品牌+新能源零部件業務，高端清潔電器領導者再啓航》，本報告對萊克電氣給出買入評級，當前股價為24.69元。
萊克電氣(603355)
發力自主品牌+新能源零部件業務再啓航， 首次覆蓋，給予“買入”評級
公司起家 ODM 代工業務、 是國內高端清潔電器領導者，伴隨國內清潔電器和新能源零部件賽道高景氣持續，看好公司憑藉技術積累發力自主品牌+新能源零部件業務，有望實現收入規模高增長和盈利能力穩步提升。我們預計公司 2021-2023年歸母淨利潤為 5.63/9.51/11.65 億元，對應 EPS 分別為 0.98/1.66/2.03 元，當前股價對應 PE 為 25.1/14.9/12.1 倍，估值迴歸到相對低位，且考慮到公司核心競爭力穩定，我們認為公司仍有穩定持續增長的動力，首次覆蓋，給予“買入”評級。
全球清潔電器行業前景廣闊，品類迭代升級持續演繹看好頭部品牌份額提升
全球吸塵器行業規模穩健增長，國內吸塵器市場對標歐美滲透率水平仍較低，後續提升空間較大。 2021 年國內清潔電器各細分品類中掃地機為第一大單品，洗地機份額同比提升了 14.0pcts，品類創新、迭代升級持續演繹。 品牌競爭來看市場格局較為穩定，看好公司自有品牌把握行業的風口機遇份額持續實現提升。
佈局自主品牌+核心零部件+ODM 三大主線，公司業務端高增長可期
（ 1） 自主品牌： 公司在國內小家電市場已形成五大自主品牌矩陣， 線上線下渠道佈局完善， 高端化、無線化、智能化趨勢下產品端持續迭代升級。 藉助研發積累， 公司魔潔 M12proMax、 萊克天狼星 S680、 碧雲泉淨水機等爆品對標競品產品力強勁，配合簽約頂流推廣品牌，自主品牌成長空間有望進一步打開。（ 2） 核心零部件： 依託公司高速電機等核心技術， 2020 年以來核心零部件業務迎來快速增長。公司通過拿地新建廠房以及併購汽車鋁合金零部件企業上海帕捷， 擴大精密壓鑄業務產能， 同時切入全球知名整車廠供應體系，把握新能源零部件風口機會。（ 3） ODM： 公司智能製造經驗豐富、 全球穩步佈局產能，同時全球渠道完善、客户關係穩定， 有望藉助產品升級和品類拓展機遇保持業務規模穩健提升。
風險提示： 行業競爭加劇；原材料價格波動； 新能源零部件業務拓展受阻
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級8家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為42.24。證券之星估值分析工具顯示，萊克電氣（603355）好公司評級為3星，好價格評級為4星，估值綜合評級為3.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。