智通港股開市掘金(05.10) | 市場在結構調整中繼續前行 疫苗股有望再獲追捧

文/萬永強（智通財經研究中心總監）

國藥集團疫苗獲得世衞組織緊急使用認證，疫苗股有望再獲得追捧。非農數據不佳，大宗商品繼續催化。

【今日頭條】

世界衞生組織週五(5月8日)表示，已批准緊急使用中國國有醫藥集團國藥集團研發的一種冠狀病毒疫苗。世衞組織總幹事譚德塞在新聞發佈會上説，北京的Covid - 19疫苗建議18歲及以上的成年人接種兩劑。他説，國藥控股(01099)的這一疫苗是第六隻獲得世界衞生組織“安全性、有效性和質量”批准的疫苗。

點評：世衞組織的這一舉動，增加了中國疫苗的可信度。這也給出了個“信號”，即國藥疫苗是安全的。目前國藥控股(01099)的兩劑Covid - 19疫苗已被批准在中國、阿拉伯聯合酋長國和巴林緊急使用。另一種中國疫苗由科興科技(Sinovac)公司生產，尚未得到世界衞生組織的批准。有報道指出，也已進入緊急使用授權評估的最後階段。考慮到歐盟也決定暫緩豁免疫苗知識產權，因此疫苗股的邏輯不變，看好國藥控股(01099)、復星醫藥(02196)的股價修復。

【大勢研判】

弱勢格局之下，總是容易出現很多負面的消息。恆指不得不退守半年線。

如果按圖説話，必須承認恆指圖形很難看，不過，也並不代表市場就弱不禁風。

5月7日晚上，美國就業數據大爆冷。美國4月非農就業人口變動季調後僅僅增加26.6萬，遠不及預期的增加100萬。不過並不妨礙美股繼續上揚，邏輯很簡單，在這個時候 ，美聯儲及財政部更要大張旗鼓放水來刺激經濟，現階段，發展才是硬道理，這給大宗商品的上漲又帶來合理的預期。

本週只需要看中國CPI數據，只要是温和上漲就是利好。

隨着疫苗類迎來利好，主流資金將再度聚焦疫苗股的修復，另外大宗商品的邏輯依舊，本週還有一個利好對童嬰類、生殖類預計會有刺激。而非核心品種會走勢艱難。市場在結構調整中繼續前行。不過，要注意週末週期股電話會議爆棚，太火爆之後，是否會引發一致性預期過強，也是需要引起謹慎的地方。

【熱門板塊解析】

隨着A股2020年年報披露收官，上市銀行年度分紅情況也全部得以呈現。整體來看，雖然受疫情和向實體經濟減費讓利等政策影響，去年A股上市銀行總體淨利潤僅同比增長0.7%，但分紅水平仍保持穩定。其中，21家A股上市銀行2020年度現金分紅率超過30%;回顧近三年分紅方案，合計有12家上市銀行至少連續三年保持30%以上的現金分紅比例，包括工、農、中、建、郵儲5家國有大行，招行、民生2家股份行。

根統計，2021年一季度理財子公司發行的淨值型理財產品平均業績基準為4.3%，傳統銀行發行的淨值型理財產品平均業績比較基準為4.12%。以4.3%為界，截至5月7日收盤，合計有15家A股上市銀行銀行股息率高於這一數字。

以險資為例，Wind數據顯示，截至5月7日，在已披露2021年一季報的上市公司中，險資合計持有超過360只A股股票，股票市值近1.5萬億元。其中，險資持有17只銀行股的市值在各行業佔比最高，持股數量約500億股，市值近5900億元，佔比40%。

點評：從以上數據可以看出，銀行股的投資價值超過了理財產品的均值，而且其流動性更好。無怪乎險資對其青睞有加。目前價位適合風偏低的機構投資者。重點品種如招商銀行(03968)、交通銀行(03328)。注意，銀行股一般在大盤不好的時候容易受到避險資金的追捧。所以要注意好節奏。

【公告點睛】

1、據蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，5月8日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼均價達到5661元/噸，實現了5月的“三連漲”，累計漲價452元/噸，漲幅達到8.68%;這一均價水平，距離歷史最高位還差236元/噸。2008年5月13日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼均價達到5897元/噸，為歷史最高點。

點評：大宗商品這一段時間都漲勢很強，不少品種在不斷創出新高。特別是鋼鐵股的邏輯疊加外部因素顯得更加強勢。持續關注龍頭重慶鋼鐵(01053)、鐵貨(01029)的表現。

2、智通財經APP獲悉，四環醫藥(00460)公告，2021年5月7日耗資2667.41萬港元回購1000萬股，回購價格每股2.63-2.70港元。

點評：醫美是“黃金賽道”，比養老的邏輯更強，近期主要是受到市場風格方面的原因而調整。公司“瘦臉針”今年2月4日正式上市，公司預計三年內將在中國取得超過30%的市場份額，意味着未來年銷售額有望達到數10億元。另外儲備了多款重磅醫美產品將於三年內上市，包括獨家代理的Hugel玻尿酸，預計2021年底可獲批在中國銷售。自研產品童顏水凝有望於2022年底獲批上市;抗衰、防衰的第一代童顏針填充劑以及刺激膠原蛋白增生的第二代少女針均正處於動物試驗階段，預計會在2023年申報。股價下跌後公司積極展開回購動作，顯示目前價位性價比較高。

3、福壽園(01448)發佈公告，2021年5月8日，公司全資附屬公司上海福壽園與安徽龍門文化陵園有限公司(“目標公司”)的現任唯一股東(“賣方”)及目標公司訂立投資協議，據此，上海福壽園將以承擔債務的收購形式，收購賣方於目標公司的全部股權，總投資額為人民幣1.45億元。收購事項完成後，目標公司將成為公司間接全資附屬公司。

點評：公司是全國性殯葬領先企業，其中墓園銷售為公司核心業務，2020年佔比達到83.4%。因此其發展潛力就在墓園這塊業務。目標公司地處安徽省宿州市，已建成的紀念公園設施齊全、環境優美、資質優良、土地儲備充足及交通便利。此次收購，無疑對公司後續發展帶來較強動能。前景看，國內城市化進程加速城市人口增加，疊加人口老齡化，共同推動墓地需求持續增長，未來類似的收購行為值得期待。

4、據市場反饋，隨着京津冀地區環保監督加嚴，原材料價格上漲，導致水泥及熟料生產成本增加。同時一些項目需求有所啓動，主要企業漲價意願持續增加。三四月份連續喊漲之後，京津冀地區報價有所提升，5月8日-10日北京、天津及河北北部唐山、承德等地主要企業再次嘗試通知上調水泥價格40-60元/噸，實際落實待觀察。

點評：按照常規來看，似乎水泥類個股應該會有動作，比如説金隅股份(02009),但要注意，現在煤炭漲價實在是太厲害，這對水泥股而言是硬傷，估計提價也不一定能覆蓋煤炭這塊漲價成本。總體看煤炭股的邏輯會更強。水泥股裏面，中國建材(03323)相對更好一些。

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