歐佩克+在全球掀起通脹風暴 不料最後卻自食其果

智通財經APP獲悉，自2020年初以來，國際油價的不斷上漲令全球多國陷入通脹風暴，而如今，這場由歐佩克+參與制造的風暴似乎也沒能讓其獨善其身。能源分析師Javier Blas近日發文表示，油價的下跌使得歐佩克+的購買力受到嚴重侵蝕，曾經的購買力已經無法滿足當前全球物價的上漲。

該分析師舉例指出，如果十年前瑞典傢俱巨頭宜家接受原油支付，一桶原油就足以支付歐佩克+在其部長們將於6月4日在維也納舉行會議的會議室中的大量傢俱。然而，如今這桶原油甚至連一個簡陋的書架都支付不起。

這不僅是因為油價自去年年底以來下跌25%至每桶75美元，而且相對於製成品的價格而言，原油甚至更便宜了。

Blas表示：“在這場全球對抗通脹的競賽中，歐佩克目前已經處於劣勢。儘管歐佩克+是讓一切物價都變得更加昂貴的同謀，但現在，這個以沙特和俄羅斯為首的組織發現，每桶石油的購買力已經跟不上全球物價的上漲。這就像《聖經》中的一句話所説的，‘他們所種的是風，所收穫的將是風暴’。”

通常情況下，大宗商品生產商都會面臨一種被稱為普雷比什-辛格假説(Prebisch-Singer hypothesis)的情景，即從長遠來看，原始商品(如大宗商品)的價格會相對於製成品的價格下降。無論生產商把價格提得多高，其他一切的成本最終都會攀升得更快。這就是為什麼這一假説的提出者認為，如果大宗商品生產國想要一個更健康的未來，就必須實現經濟多元化和工業化。

誠然，在較短的時間內，大宗商品的價格可以超過製成品，從而改善資源豐富國家的貿易條件。這也正是21世紀初的大部分時間裏發生的事情。2010年，時任澳洲聯儲主席的Glenn Stevens就曾用一個生動的比喻來説明這一點——以及為什麼擁有豐富礦產、天然氣和穀物資源的澳大利亞正從中受益。

“五年前，一船鐵礦石的價值大約相當於2200台平板電視機。如今，它的價值大約為22000台平板電視機，”Stevens表示。

Stevens是在大宗商品超級週期的高峯期發表上述言論的，當時由於中國的巨大需求，鐵礦石、石油、銅和其他自然資源的成本大幅上漲。但最近，貿易條件發生了巨大變化：從歷史角度來看，大宗商品價格仍然處於高位，但已經無法跟上全球通脹的步伐。

Blas用了另一個更為準確的標準來粗略衡量每桶原油購買力的變化。該分析師表示，以宜家的畢利(Billy)書櫃作為基準，在2012年大宗商品超級週期達到頂峯時，一桶原油可以購買兩個畢利書櫃。而如今，一桶原油甚至連一個書櫃都支付不起，油價已相當於又回到了2005年的水平。

要想原油恢復到十年前的購買力，歐佩克+需要將年平均油價提高至每桶155美元左右。用畢利書櫃衡量，即油價需要達到大約每桶原油兩個書櫃。根據宜家產品目錄的顯示，在2013年的油價平均約為每桶108美元時，一個畢利書櫃的價格為395瑞典克朗，而現在的價格幾乎翻了一番，達到799瑞典克朗。

對於大部分製成品進口的歐佩克+國家來説，通脹顯然已成為一個主要問題。經通脹調整後，2023年每桶75美元的原油購買力與十年前的每桶55美元相同。當時，名義油價高於每桶100美元。

Blas表示，可以肯定的是，歐佩克+並不是通脹上升的唯一原因，也許甚至不是最大的原因。通脹上升可能是西方主要國家央行在加息之前的磨磨蹭蹭，也可能是新冠疫情對全球供應鏈的擾亂，或是俄烏衝突爆發，再加上歐美製裁，這些因素都進一步推高了物價。

但是，歐佩克+現在好比在通脹的高速跑步機上不斷追趕。2000年至2020年期間，歐佩克+的購買力不斷增強。但在下一個十年，情況可能恰好相反。正如美聯儲發現的那樣，通脹是一個複雜而頑固的問題。