5月26日晚間，阿里巴巴集團發佈最新財報，截至3月31日前季度，抵銷跨分部交易（阿里巴巴內部用雲）後，雲業務收入為189.71億元(29.93億美元)，同比增長12%，繼續創下歷史增速新低。
按年度看，抵銷跨分部交易前，雲業務總收入為人民幣1001.8 億元(158.03 億美元)，同比增長 21%。抵銷跨分部交易後，雲業務總收入約為人民幣745.68 億元(117.63 億美元)，同比增長 23%。
但從另一方面，阿里雲EBITA利潤從上一財年虧損22.51億元，改善為本財年盈利11.46億元，是中國唯一實現盈虧平衡的雲服務商。如果要論健康度，阿里雲此番財報已經證明了雲業務的可持續性。
減速預期釋放阿里雲仍處於雲計算行業怠速期的影響之中，阿里巴巴新財年從4月1日開始計算，過去一個財年，阿里雲季度收入分別為160.51億元、200.07億元、195.39億元、189.71億元，同比增速分別為29%、33%、20%、12%。
值得一提的是，阿里雲從上個季度開始單獨披露阿里巴巴內部用雲數據，因此，後兩個季度均不包含阿里巴巴內部給阿里雲帶來的收入，營收數據有所減少。
對此，鈦媒體App認為，阿里雲是在主動擠去水分，雖然統一計算會增加營收，也是業內雲廠商的常規做法，但阿里業內依舊選擇單獨計算，這也體現出阿里雲現階段不重視營收，而是重視利潤、健康度、可持續發展的策略，戰略重心有所偏移。
阿里雲在財報中表示，2022財年的收入同比增長放緩，主要是由於一位互聯網行業頭部客户（鈦媒體App注：字節跳動）基於非產品相關的原因，逐漸減少使用我們的海外雲服務；以及來自中國互聯網行業客户的需求減少所致。
倘若剔除來自這位頭部客户的收入，在抵銷跨分部交易的影響後，雲業務收入同比增長 29%。一方面體現出阿里雲收入基本盤趨於健康穩定，另一方面也證明了阿里雲過去依賴互聯網大客户，超大型客户在雲廠商收入中權重不小。
在財報之後的電話會議上，阿里巴巴CEO張勇表示，我們認為這些影響是短期的，儘管國內互聯網行業因整個行業的流量和用户時長見頂，造成行業性的雲服務增速下降，但其他各產業的數字化進程是高度確定的，雲計算大數據服務是每個企業、每個行業完成數字化轉型都需要的基礎服務。
根據產業預測，到2025年中國雲計算市場將達到1萬億人民幣。面向未來，阿里雲將繼續不斷提升核心技術和產品的能力，致力於保持在這一巨大市場中的領先地位。
阿里雲進入“高質量發展”階段阿里雲是國內雲計算行業的風向標，經過近一財年的變化觀測，阿里雲減速預期已經逐漸釋放，第一季度往往是雲服務商的營收較少的季度，而且受到疫情和居家辦公影響，今年行業採購進一步放緩。
財報也提到，上一季度阿里雲增速放緩主要反映經濟活動減慢、中國互聯網行業客户的需求疲軟，以及受新冠肺炎疫情影響而導致部分混合雲項目延遲交付。
鈦媒體App認為，阿里雲增速已經觸及底部區域，預計隨着後續採購恢復正常，阿里雲將邁入到新的週期。
與此同時，阿里雲傳遞出新的信息：在當前的雲服務市場，不再緊盯增速數據作為雲服務商的單一維度，愈發強調盈利和收入組成，統一可以理解為雲服務的可持續發展能力。
在盈利方面，以抵銷跨分部交易後口徑計算，阿里雲營收規模從2015財年的12.71億，增長到2022財年的745.68億，8年增長57倍，實現了11.46億元的利潤。
對於當前的互聯網雲服務商，自我造血能力顯得尤為重要，互聯網巨頭受到一定挫敗，自身現金牛業務多少遭遇增長和利潤瓶頸， 此時雲服務業務即便只是微利，也能在很大程度上增強企業的戰略信心，以及獲得資本市場認可。
阿里雲智能總裁張建鋒表示，盈利是一個自然而然的結果，經過十多年的高速增長，阿里雲已進入“高質量發展”階段，追求更健康、更可持續的增長。阿里雲將聚焦底層技術和核心產品競爭力的打造，發展可持續的合作伙伴體系，深入推進雲釘一體和國際化策略。堅持長期主義，投資未來，將為阿里雲帶來更長遠的市場競爭力。
在收入組成方面，阿里雲的收入組成正愈趨多元化，其中來自非互聯網行業的客户收入貢獻正在穩步上升。阿里雲付費客户數量超過400萬，其中包括62%的A股上市公司。
截至 2022年3月31日止年度及季度，來自非互聯網行業的客户收入佔抵銷跨分部交易的影響後阿里雲總收入分別為50%及 52%，客户模型相對健康。
技術投入確保了阿里雲大方向不失誤，過去十年，阿里雲以飛天雲操作系統為核心，建立了自研芯片、服務器、計算、存儲、網絡等軟硬一體的新型計算體系架構，雲計算向下深耕硬件，向上拓展PaaS和SaaS的策略越來越明顯。
此外，阿里雲也加強了高層銷售團隊的建設，前華為高管蔡英華空降阿里雲，任M7級（資深副總裁）高管，統管阿里雲全球銷售業務，也引起了一系列的人員變動。
張勇在財報會議上回應，“算上阿里內部的服務，阿里雲已經是過千億的業務，規模化業務本身是一個複雜的工作系統，如何在這個基礎上提升雲的工作效率，提升經營效率，不僅是對初期業務的降本增效，也包括我們增長性業務的降本增效上，能夠取得更好的進展，達到更好的效率，並且形成新一代的對企業級服務的工作方式，我覺得是我們從今天的一千億走向未來的三千億、五千億，必須要達成的基礎。”
當下，中國雲計算市場的悲觀情緒大於樂觀，增長趨緩、裁員消息等放大了這一情緒，但大部分是外部視角，行業內部視角則呈現出理性與客觀。
據IDC最新發布的《中國公有云服務市場（2021下半年）跟蹤》報告顯示，2021年下半年中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到151.3億美元，其中IaaS市場同比增長40.1%，PaaS市場同比增速為55.7%。從IaaS+PaaS市場來看，2021年下半年同比增長43.0%，與2021年上半年增速（48.8%）相比下滑近6%。
於廠商視角，以近期發佈相關數據的雲服務商橫向對比，百度智能雲2021年營收151億元，同比增長64%，2022年一季度同比增長54%，沒有公佈季度營收數據。
騰訊未單獨披露雲收入，2022年一季度“金融科技及企業服務”單季收入428億元，同比增長 10%，但據騰訊在財報中稱“企業服務收入同比略有下降”（未註明具體數據），同時主動縮減了虧損業務，重新定位 IaaS 服務，從單純追求收入增長到實現健康增長。
華為雲在2021年實現銷售收入201億人民幣，同比增長34%，不過華為雲在此前接受鈦媒體App採訪時表示，對於以政企市場為主要客户的雲服務商非常樂觀，內部已經定下了一個相對較高的增長目標，並且有信心能實現預期。
中國雲服務商遇到了共同難題，部分互聯網行業增長放緩，網絡遊戲、在線教育對雲計算的需求出現明顯下滑；另外，後疫情時代，視音頻場景對雲計算需求的增長難以持續保持高位，也對互聯網行業增長帶來一定負面影響。
海外雲服務商則在較大的體量下，繼續保持不錯的增長，2022年一季度，AWS雲業務淨銷售額為184.41億美元，同比增長37%，營業利潤為65.18億美元，同比增長57%；微軟“智能雲”業務收入為190.5億美元，同比增長26%；谷歌雲業務一季度收入為58.21億美元，同比增長43.8%。
中國雲市場的落差來自於與美國雲計算市場對比，以往照搬美國雲發展模式的路徑已經被證偽，中國雲計算行業就像中國互聯網行業，甚至調整幅度還要遠遠超過，因為中國IT的市場環境差異性更大。
一位海外雲行業高管表示，中國的雲計算市場不會是其他市場的翻版，它會走出一條有自己特色的路線圖，雲計算作為架構會廣泛應用，私有云和公有云並重，開源軟件繼續高歌猛進，國內業務創新加速。
但云計算行業的未來依舊被看好，中國公有云市場增長迴歸理性，穩健增長中也藴含新的機會，千行百業數字化轉型加速，更多企業選擇深度用雲增加了雲計算的深度， 國家政策也推動雲計算的長久發展。 預計未來5年，中國公有云市場會以複合增長率30.9%繼續高速增長，到2026年，市場規模將達到1057.6億美元，中國公有云服務市場的全球佔比將從2021年的6.7%提升為9.9%。
在業內人士看來，不必過分擔心中國雲計算行業的未來，中國互聯網也曾遭遇2000年的泡沫，但之後一路高歌，在某些領域甚至有了超過美國本土市場的繁榮，中國雲計算行業有其困難，但會走出一條新路。
“莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行”，中國雲計算行業的確需要更多內視己身、自我糾偏，但這遠遠不是行業的句號。
（本文首發鈦媒體APP 作者 | 張帥 ，編輯 | 蓋虹達）