今日視點：崇尚“業績流”是A股投資者的安心密碼

　　閻 嶽

　　昨日A股市場的大幅下跌，讓人難免心慌。所以，尋找來自基本面的心理支撐變成了某種程度的剛需。

　　7月27日上午，國家統計局交出了今年上半年全國規模以上工業企業利潤的成績單：同比增長66.9%，比2019年上半年增長45.5%，兩年平均增長20.6%。這是A股市場“業績流”的強支撐之一。

　　如果説僅憑上面這組數據尚不足以判斷A股進入“業績流”境界，那麼再加上下面兩組數據，則支撐這個判斷的理由就硬了很多：

　　今年上半年，在規模以上工業企業中，股份制企業實現利潤總額29858.5億元，增長70.4%；截至發稿，A股總計1757家公司發佈業績預告，其中預增811家、略增165家、扭虧248家、減虧82家、續盈15家，業績預喜公司合計1321家，佔比75.18%。

　　這是妥妥的“業績流”特徵。

　　分行業看，“業績流”在A股市場有着優異表現。上半年規模以上工業企業主要財務指標中的利潤總額同比增長，除其他採礦業為0外，其餘均為正值，有7個行業超過100%，分別是煤炭開採和洗選業、石油和天然氣開採業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業、黑色金屬礦採選業、化學原料和化學制品製造業、化學纖維製造業。

　　這7個行業的龍頭上市公司均在今年上半年受到了資金的熱烈追捧，其他公司也有突出表現。它們在經營上取得的成績與相關企業在股市上的表現，也是資金青睞“業績流”的體現。

　　能夠給“業績流”的判斷增加一個夠分量砝碼的，是我國經濟發展新動能指數，包括五個子指數，分別是網絡經濟、經濟活力、創新驅動、知識能力和轉型升級。

　　國家統計局最新發布的我國經濟發展新動能指數結果顯示，2015年-2020年分別為119.6、146.9、191.2、257.9、325.5和440.3，分別比上年增長19.6%、22.8%、30.2%、34.9%、26.2%和35.3%。即便是在新冠肺炎疫情暴發的2020年，各項分類指數與上年相比也均有提升。其中，網絡經濟指數增長最快，為54.8%，對總指數增長的貢獻最大，為81.7%；排在末位的是轉型升級指數，也有3.6%的增速。

　　從A股市場上半年的表現來看，與網絡經濟有關的上市公司幾乎都受到了資金的追捧。

　　作為“業績流”的最忠實擁躉，社保基金、基本養老金是長期投資、價值投資和責任投資的典範。它們的投資收益堪稱優秀（通常上一年度的投資情況要到今年9月份之後才會公佈）：2019年，社保基金權益投資收益額2917.18億元，投資收益率14.06%，社保基金自成立以來的年均投資收益率8.14%，累計投資收益額12464.06億元；同年，基本養老保險基金權益投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%，基本養老保險基金自2016年12月份受託運營以來，累計投資收益額850.69億元。

　　現在，市場各方都在使出渾身解數，以求可以讓A股走得更穩。決策層高瞻遠矚指明發展方向，監管層不遺餘力優化市場環境，中介機構竭盡所能做好“看門人”，上市公司心無旁騖專注主業發展，而投資者則越來越崇尚“業績流”。凡此種種，從長遠看，A股也就有了穩健發展的底氣。從短期看，遭遇意料之外的市場下跌時，“業績流”至少可讓人安心。