中原建業的“中原夢”

來源： 風財訊

對胡葆森來説港交所的鑼聲再熟悉不過，胡葆森的“第四個上市公司”於5月31日上市，成為繼建業地產，建業新生活，築友製造之後的又一個獨立上市公司，此次建業地產分拆中原建業上市後，為獨立公司，股權上無交叉，胡葆森持有“第四個上市公司”中原建業62.73%的股份。

上市首日，中原建業收盤定價2.58港元/股，總市值84.69億港元。此次發售據披露共接獲2.14萬份申請，認購合共1.64億股香港發售股份，相當於香港發售股份總數約4.99倍。

中原建業表示，上市募得款項淨額9.16億港元，其中約40%擴展大中原地區的新市場並豐富服務種類；約36%用於潛在收購房地產代建價值鏈的其他產業參與者；約14%用於進一步提升信息技術系統及基礎設施；約10%用於營運資金、市場推廣及一般公司用途。

上市當天胡葆森發佈了建業體系未來五年的“百千萬工程”藍圖，“百”即300城市，500項目，100個美麗鄉村；“千”即建業地產2000億，中原建業1000億，築友 新生活1000億；“萬”即1000萬客户，5萬名員工，2萬名產業工人，1萬名企業股東。

胡葆森想將自己的帝國打造成“中國地產界全產業鏈第一股”，而“四個平台”的侷限都在於難以走出中原，中原建業走出河南都任重而道遠。

走出河南

據招股書，中原建業2018年-2020年三年間中原建業收入分別為6.76億元，1.03億元，11.52億元，近年來營收情況不穩定。

胡葆森表示將深耕中原地區，根植中國，造福百姓，做中原城市化進程和社會全面進步的推動者。儘管胡葆森多次表達出走河南的意願“服務大中原，擴大根據地”的意願。據招股書，中原建業在河南省縣城及縣級市擁有14個項目，佔比70.87%，河南省地級或以上共有47個項目，佔比22.82%，其他省份佔比僅為6.31%。

不管是從項目數量還是項目面積上看，中原建業的在管面積省外佔比面積不足6%。

中原建業表示走出去具備的條件有三個，一是以輕資產模式輸出的情況和發展潛力；二是輸出半徑500公里，三以中原文化小鎮形態操作。

目前從分佈半徑上看，中原建業的業務主要分佈在海南、新疆、山西等6個省份。今年胡葆森表示將走向大中原，其中涉及河南、湖北、山東、安徽、山西、陝西、河北、江蘇8個省份的83個省轄市。

反哺股東

2020年中原建業宣派應付現金股利4.70億元，而中原建業2020年的淨利潤的6.81億元，佔當年淨利潤的69%，重組前已進行大額現金股利分配。

重組上市之後，胡葆森持有中原建業62.73%的股份，是唯一的大股東。招股書顯示，中原建業預計每年向股東支付淨利潤的50%作為股息。儘管有走出中原的擴張需求，胡葆森不急於將持續投入擴大業務規模，胡葆森上市後首先確保了股東收益。

代建即受託代理建設，由擁有土地的委託方發起訴求，擁有項目開發建設經驗的專業代建方承接，雙方通過平等協商建立合作關係，最終實現共同盈利的一種合作開發模式。通常來説，代建的委託方至少需要擁有土地資源，而代建的受託方需要擁有開發管理能力甚至品牌影響力等，通過代建，雙方資源互補，實現共贏。

代建業務一片藍海，先有綠城拆分綠城管理，胡葆森率先上市欲佔領市場，但佔領市場第一步是走出河南，胡葆森的“中原夢”任重而道遠。